纸浆期货主力合约上周跌破前低，现货价格下行，主要地区及港口纸浆库存较上周继续累库，纸厂谨慎观望市场走势，高价原料采买意向低。截至周五，针叶浆现货银星5900元/吨，月亮5950元/吨。
　　消息方面，上周由于oki浆厂停机8天导致订单积压，APP暂停12月和1月生产和发运的商品浆接单，同时由于漂针浆期货表现低迷，叠加国内需求疲软，多数卖家暂停报价，而买家则因缺乏套利机会，也不愿进行采买，加拿大和北欧NBSK价格持平上周，分别为750-780美元和730-755美元，Suzano阔叶浆11月报价620-640美元。汇率上涨后，加针折人民币价格6100-6340元。
　　国内成品纸稳中偏弱，上周双胶纸、生活用纸价格小幅下跌，纸厂开工方面，白卡纸下滑，其他持稳，木浆需求目前维持稳定，后期纸浆供应仍有释放空间，一是上半年投产的阔叶浆产能可能仍会贡献增量，二是下半年芬林凯米投产后，针叶浆供应也将增加，需求上则关注海外市场企稳时点，而海外经济目前仍在底部震荡。国内港口木浆库存大增，短期国内木浆供需有所转弱。
　　整体看，相比10月前，最近两个月国内成品纸市场转差，特别是纸厂开工率大幅回升后，部分纸种明显累库，且原料库存也出现回升，对纸浆的备货需求下降，使纸浆面临一定压力，但相比上半年全球高库存、新产能投放的压力，当前纸浆市场形势要好于当时，因此浆价仍是以高位回调消化成品转差利空，但重回上半年弱势概率较低。
　　短线尝试以近期低点作为止损位小幅做多，但向上在6000附近可能存在压力，因此涨后仍以做空为主。