上周美糖价格继续高位震荡。巴西方面，物流问题仍是市场关注的重点。数据显示，截至11月22日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为113艘，此前一周为117艘。港口等待装运的食糖数量为516.42万吨，此前一周为554.3万吨。巴西港口船只等待天数略有减少，关注后续运力紧张情况能否进一步缓解。
　　印度方面，截至11月15日，印度已有263家糖厂开榨，去年同期有317家;产糖量为127.5万吨，去年同期200万吨。印度的开裤糖厂数量低于去年同期，关注后续生产进度。印度、泰国的减产预期较强，新榨季的生产工作已经开启，关注减产预期能否兑现。
　　国内方面，郑糖偏弱震荡。广西逐渐开裤，今年甘蔗含糖率偏低，为了增加糖分积系，部分糖厂开榨时间或略有延迟，预计11月产糖量相对较低。另一方面，陈糖结转库存较低，新糖预售价格也低于陈糖，预计11月新糖销量偏乐观，关注11月产销数据。进口方面，10月份单月进口较多，主要是因为前期美糖下跌引发国内集中点价，导致进口糖集中到港。近期外强内弱，内外价差继续深度倒挂，预期后期进口量将有所减少。从中长期看，广西丰产预期较强，对盘面形威较大压力。今年广西甘蔗长势较好，预计单产将同比增加20%-30%，虽然出糖率有所下降，但是不影响丰产的趋势，预计23/24称季广西食糖产量或增加100万吨。另外如果后期光照充足且昼夜温差增大，产糖率有继续上调的可能。因此，中长期看国内供给端缺乏利多驱动，半产对盘面形底较大压力。日前主要的多头逻辑是美糖继续上涨倒适国内价格上涨，莞糖上涨预期较强，郑糖下方存在较强支撑，预计糖价维持宽幅震荡的格局。