强供应现实与减产预期博弈，郑糖震荡观望为主
　　国际方面，机构Green Pool于11月13日公布的最新预测数据显示，预计2023/2024榨季巴西中南部地区糖产量将在4050万吨，创纪录高位，较之前的预估搞出50万吨。原因在于该地区天气炎热干燥利于甘蔗的收割和含糖量蓄积，并且糖厂将大量甘蔗分配用于制糖。
　　除产量预期上调外，近期巴西港口发运拥堵情况也有所缓解。印度方面诸多的不确定性，终将随着时间的推移慢慢揭晓答。印度糖厂协会ISMA近日公布了首次双周产量数据：截至11月15日，印度已有263家糖厂开榨；甘蔗入榨量为1620万吨；糖产量为127.5万吨。上年同期，有317家糖厂开榨；甘蔗入榨量为2460万吨；糖产量为200万吨。同比减产幅度确实相对较大，后续需持续关注印度方面天气及产量情况。
　　国内方面，近期供需转宽松，新增供应源较多，储备糖的持续投放、新糖上市，以及10月份进口集中到港等情况下，叠加需求旺季已过，现货端报价下调，成交清淡。
　　新榨季国内产量方面，根据调研，广西恢复性增产的可能性较大，产量有望增加70万吨以上至600万吨的水平，全国产量有望从900万吨的水平恢复至960万吨以上的水平。
　　进口方面，10月份进口白糖量达到92万吨，当月同比增长78.8%。从船报数据来看，第四季度的到港数量预计达到200万吨。进口方面，据海关数据显示，2023年9月份，我国食糖进口量为54万吨，环比增加17万吨，同比减少30.74%。
　　策略：期货盘面上呈现出内弱外强格局，但在内外高价差支撑下，盘面亦难向下走出空间。总体来说，目前国内糖价缺乏指引，在原糖没有方向性突破之前，预计郑糖仍将维持窄幅震荡。