钢材
　　价格震荡上涨延续，盘面再创新高
　　供给
　　高炉检修尾声，电炉大幅增产
　　库存
　　去库速度放缓，建材优于板材
　　需求
　　季节性需求走弱，成交增速放缓利润铁矿价格持稳，高炉利润扩大
　　基差
　　现货继续拉涨，01贴水走扩
　　总结
　　上周螺纹价格小幅震荡后大涨，再创11月反弹以来新高，持仓量下滑成交大幅放量。宏观方面，美国加息压力暂缓降息预期提前；国内10月数据显示消费修复，但投资端仍然疲软，经济弱复苏，改善不明显；10月地产销售与新开工仍然偏弱，地产筑底之势较慢，政策端托底信号仍然明显。产业来看，高炉铁水产量继续回落，若后期复产节奏加快，供应恢复效果或将显现；平电利润转正，电炉持续增产；需求方面，淡季特征初现，成交或存在走弱风险。综合来看，供应小幅增加，需求或将转弱，库存去化速度放缓，供需结构或将走弱；后续关注强预期逻辑拉涨后的弱现实确认节奏。交易逻辑关注:1、原料端回调后的企稳机会；2、政策驱动带来的上涨尾声行情。策略方面，远月合约回调做多仓位继续持有，01卷螺差收窄继续持有；继续关注做空05合约盘面利润、螺纹1-5反套的交易机会。
　　铁矿石
　　价格
　　铁矿盘面高位震荡，现货有价无市
　　供给
　　全球发运降幅扩大，巴西发运重回底部
　　需求
　　铁水降幅也有扩大，厂库被动累积
　　库存
　　到港大降，港存同步转降海运
　　海运
　　价格持续反弹
　　价差
　　铁矿1-5正套持续震荡，盘面利润有所修复
　　总结
　　上周铁矿在持续推涨后监管压力增大，出现高位大幅减仓震荡，目前调整幅度仍然比较有限。外矿发运降幅大幅扩大，除澳矿继续下降外，巴西发运大降至低位，发运进度已明显弱于往年。铁水产量降幅也在扩大，目前钢厂利润压力有小幅缓解，减产或阶段性有反复，但考虑冬储订单压力增大，钢厂仍有控产意愿，钢厂生矿和烧结矿库存均有小幅被动累积，厂库压力不大，铁矿供需双弱的局面恐进一步强化，尽管需求对上涨的驱动不强，但供给收紧、港口资源偏紧也是矿价的支撑，铁矿保持高位震荡，难有效回调至900以下，短期操作空间有限，远月仍可择机布局长线多单