本周要点总结
　　本周LPG期货价格高位震荡小幅回落。具体表现为：
　　1、原油。美国宏观经济增长动能减弱叠加美国原油持续超预期累库，油价面临较大下行压力，唯有OPEC+进一步超预期减产才能止跌油价。原定于11月26日的OPEC+会议推迟至11月30日，等待具体结果，在结果公布前布油大概率继续围绕80美元/桶附近震荡，结果公布后预期油价将大幅波动。若11月30日OPEC+会议无新的额外减产计划，油价将快速回落，布油下方支撑70附近；若OPEC+新的额外100万桶/日的减产达成，油价将反弹，布油上方阻力84-85。
　　2、外盘丙烷。12月FEI至682美元/吨。12月中东离岸贴水和CFR华东纸货到岸贴水回落。11月巴拿马运河新规实施后，美湾通过巴拿马运河的出口快速回落，通过好望角的出口回升，贸易路径的转向正在发生。加通湖水位回升，运费回落，中东至远东和美湾至远东运费分别至153美元/吨和235美元/吨。Kpler数据显示，11月美国LPG出口将回升至547万吨，沙特出口也将继续回升。
　　3、中国需求。至11月23日PDH开工率至62.6%，国内PDH开工率至67.4%，环比上周+4.9%，新增2家纳入样本。
　　4、国内现货与仓单。民用气现货价格稳定5200元/吨附近，仓单减少195至4254手，基差走强，内外价差小幅走弱。
　　下周关注：
　　12月沙特CP。
　　观点和策略：
　　观点：中东离岸贴水和CFR华东纸货贴水在短期走高后持续回落，表明远东需求在减弱，也并未提振中东货的买兴。同时，加通湖水位上升，高运费价格有所松动。LPG价格在横盘一个多月后向下突破，下跌在持续。本周PG2401的空头可继续持有，上方阻力5000附近。
　　下周关注12月沙特CP的公布。若实际结果强于预期，则PDH亏损将进一步加长并加剧，对丙烷化工需求和纸货价格形成利空。同时，12月沙特CP公布当日也会有OPEC+会议结果公布，两个事件叠加，预期将给LPG市场带来大波动，不确定性较强。因此，PG2401的空头可在周四前平仓离场观望。