本期投资提示：
　　长安汽车11月26日晚间公告称，11月25日，公司在广东省深圳市龙岗区与华为签署《投资合作备忘录》。经双方协商，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司（“目标公司”），公司拟投资该目标公司并开展战略合作，双方共同支持目标公司成为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。
　　要点整理：
　　1、华为拟成立一家新公司，将智能车解决方案业务的核心技术和资源整合至新公司，长安汽车及关联方拟出资参股，比例不超过40%。同时，下一阶段将对现有战略合作伙伴车企及有战略价值的车企等投资者开放股权，成为股权多元化的公司。因此当前华为智选企业如江淮、北汽、奇瑞、赛力斯等都有望参与其中。
　　2、华为原则上不再从事与目标公司业务范围相竞争的业务。底层芯片和鸿蒙系统将不在其中，但智驾，智舱以及对应的开发团队和能力都讲进入全新公司。智选业务与其仍然维持上下游关系。彻底剥离显示出华为对汽车业务转型的决心，以及对合作伙伴的态度。
　　延伸的影响：①国企的逆袭，我们在22H2的《太阳正升起，择新择优择变》中关于整车复盘的投资策略展望中有提到，这将是个全新的审美点。但当时的逻辑可能是靠自身的经营能力逐步崛起。这次或许有一个全新的外力来推动这一进程。②合资公司进一步赋能中国汽车智能化产业，华为有望成为智能汽车领域的“博世”角色，但股权的合作也有可能限制其进一步拓展其他客户，互有利弊。③对以华为智选为假想敌/竞品的品牌，影响中性；对以长安为主要竞品的品牌则是明显的压力；华为标签易主的风险也对部分企业或产生影响。④长安作为一个传统OEM，预计也不会全盘拥抱华为方案，所以对国内其他智选供应链的窗口仍然敞开。
　　投资分析意见：整车建议重点关注长安汽车。供应链方面，建议关注长安集团营收占比较高的企业，有望显著受益于这轮长安崛起。包括川环科技、溯联股份、华阳集团、中自科技、德赛西威、美利信等。
　　核心风险：经济复苏不及预期，外部政治因素冲击。