核心观点
　　国防军工行业行情回顾：近一周(2023/11/18-2023/11/25)国防军工行业指数涨跌幅(-2.25%)在申万一级行业中排名第27/31；近一月(2023/10/25-2023/11/25)国防军工行业指数涨跌幅(4.73%)在申万一级行业中排名第13/31；近一年(2022/11/25-2023/11/25)国防军工行业指数涨跌幅(-10.12%)在申万一级行业中排名第24/31。
　　国防军工行业估值水平：当前(2023/11/25)国防军工行业的PE-TTM(50.95)在过去十年中的PE-TTM分位数为2.26%；航空装备-申万II行业的PETTM(42.18)在过去十年中的PE-TTM分位数为0.37%；航天装备-申万II行业的PE-TTM(65.97)在过去十年中的PE-TTM分位数为36.16%；航海装备-申万II行业的PE-TTM(112.04)在过去十年中的PE-TTM分位数为45.54%；军工电子-申万II行业的PE-TTM(48.52)在过去十年中的PE-TTM分位数为30.44%；地面兵装-申万II行业的PE-TTM(59.27)在过去十年中的PE-TTM分位数为49.69%。
　　国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:新劲刚(11.01%)、派克新材(9.59%)、七一二(4.33%)、中光学(3.67%)、*ST炼石(3.00%)、北方长龙(1.87%)、中船防务(1.30%)、中兵红箭(0.59%)、天奥电子(0.43%)、中航电测(0.42%)；近一周表现位居后十位的个股为:雷科防务(-5.62%)、盛路通信(-6.56%)、上海瀚讯(-6.82%)、鸿远电子(-7.64%)、奥普光电(-8.30%)、新余国科(-8.70%)、中天火箭(-8.89%)、铖昌科技(-10.26%)、西测测试(-13.89%)、华如科技(-16.17%)。
　　关键行业数据跟踪：海绵钛(≥99.6%)当前(2023/11/24)价格55.6元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前0.00%；相比一年前-30.33%。BOCE电解镍当前(2023/11/24)价格80.3元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前0.00%；相比一年前-11.76%。国内丙烯腈当前(2023/11/24)价格10350元/吨，相比一周前+0.98%；相比一月前+6.70%；相比一年前-0.48%。
　　行业要闻：美国防部拟建立信息战部队；美陆军新型“中程打击能力”导弹系统将于2024年部署印太地区；NASA的“深空光学通信”收发器成功完成1600万千米的激光通信试验。
　　投资建议：建议关注逐步放量的航空装备产业链、处于突破前夕的卫星互联网产业链以及渗透率稳步提升中的无人机产业链：①大飞机产业链：中航机载、安达维尔、航发动力、应流股份；②国企改革+装备放量：中航西飞、中航沈飞；③核心原材料：抚顺特钢、华秦科技、西部超导、光威复材、钢研高纳；④卫星互联网：铖昌科技、中国卫通、国博电子；⑤无人机产业链：中无人机、航天彩虹、广联航空、观典防务。
　　风险提示：装备列装进度不及预期风险；产业链企业竞争加剧风险；新装备良品率不及预期风险；新装备渗透率提升不及预期风险。