铝
　　【品种观点】美11月Markit制造业PMI萎缩，服务业就业新低，美指回落，隔夜有色金属走势分化，沪铝偏弱调整。技术上，沪铝主力合约在颈线18700附近，关注能否有效跌破。短期内供给无边际减量，需求方面宏观增量阶段性走弱，但是新能源汽车等增量持续，整体上季节性走弱，库存去化，成本端氧化铝止跌，电力成本偏走强，成本料小幅上移，利润尚可，预计短期有效跌破颈线的概率不大。中长期，供给封顶，宏观经济处于复苏趋势不变，局部结构性偏弱，铝价有上行的可能。月差方面，期货库存占比下降，近月偏走强；现货贴水走扩，内外比值持平。
　　【操作建议】
　　区间内在18700附近震荡。18600-19000外盘运行区间2180-2240
　　【利多因素】
　　mysteel数据，社库（11.20-11.23）减少1.4万吨。
　　【利空因素】27日A00现货升贴水减少10至-25元/吨，成交转淡。
　　库存方面：11月22日，LME铝库存为47.965万吨，日增加2775吨万吨，占比0.58%；周减少1.27%；月减少幅度为2.20%。23日LME现货贴水40美元/吨，走廓。
　　【风险因素】
　　地缘政治影响范围不确定性。