玉米：
　　【品种观点】
　　巴西天气预期改善，上周五CBOT玉米期货收跌；国内现货稳定为主，待天气好转季节性卖压仍待兑现，关注基层上量和下游建库节奏；期货方面短线震荡偏空，中线维持区间运行，长期重心或仍将下移。
　　【操作建议】
　　上周三提示2401关注波段做空机会，前期空单谨慎持有，若有效跌破2530则打开进一步下跌空间，上方压力关注2550。
　　【利多因素】
　　截至24日东北地区售粮进度19%，较去年同期快4%，天气影响市场购销清淡，基层上量节奏减缓，现货短期维持稳定；替代效应减弱，玉米饲用消费预期向好；前期库存持续消耗，下游企业刚性补库需求仍存。
　　【利空因素】
　　巴西天气预期改善，上周五CBOT玉米期货收跌；周末华北地区深加工厂门到货仍维持在800辆以上，基层上量保持正常节奏；待天气好转，季节性基层阶段性上量压力仍存；生猪价格持续低迷，母猪淘汰节奏加快，局部被动出栏增加，供给高点或已出现，饲料消费或边际递减，下游采购心态仍相对谨慎，囤货意愿减弱。
　　【风险因素】
　　国内新作上量节奏、进口谷物到港、生猪疫病等。
　　生猪：
　　【品种观点】
　　市场供强需弱格局持续，局部被动出栏增加，周末猪价延续跌势，26日全国生猪均价14.37元/公斤，较24日跌0.29元/公斤，今日早间猪价弱势延续；短期来看，供强需弱施压现货继续走低，主力合约跟随现货走基差修复逻辑；中期来看，虽然年前涨价预期仍存，但标猪供给充裕，集团场出栏压力较大且增重仍在持续，标猪上涨幅度不宜过分乐观，关注增重幅度及疫病发酵；长期来看，明年上半年猪价下行压力仍较明显，明年下半年猪价能否转势仍需关注母猪去化速度，目前去化速度仍不及预期。近期重点关注集团场出栏节奏、冬季疫病防控、消费启动时间窗口。
　　【操作建议】
　　2401合约仍处下行通道，下方支撑关注14800-15000；2403、2405合约中期看空思路不变，短期或展开技术性修复；2407、2409合约验证下方支撑效果，短期或展开震荡整理，建议养殖企业继续关注反弹后的卖保机会。
　　【利多因素】
　　季节性消费旺季临近，终端消费预期逐步向好。
　　【利空因素】
　　市场供强需弱格局持续，局部被动出栏增加，周末猪价延续跌势，26日全国生猪均价14.37元/公斤，较24日跌0.29元/公斤；今日早间猪价弱势延续，东北跌至13.4-14元/公斤，河南跌至13.6-14元/公斤，山东跌至13.6-14.5元/公斤，四川稳定至14.6-15.6元/公斤，广东微跌至14.8-15.4元/公斤，广西稳定至14.2-14.6元/公斤；年前标猪供给充裕，集团场为完成全年出栏计划加快出栏节奏，预计肥猪对标猪价格拉动作用或相对有限；10月份全国规模猪场的中大猪存栏量处于近几个月的较高水平，对应未来两个月生猪供给仍将稳定增加；从新生仔猪数量看，今年4-9月份全国新生仔猪量同比增长5.9%；近期生猪交易均重持续回升，截至11月23日生猪周度交易均重124.79公斤，环比增加0.24%；冻品库容率25.95%，周环比回落0.37%，但仍处相对高位，年前冻品或冲击鲜品消费预期；仔猪价格大幅走低对应明年上半年育肥成本明显下降。
　　【风险因素】
　　生猪疫病防控、终端消费力度、储备猪肉政策等。