核心观点
　　动力煤
　　供应方面，国内煤矿事故仍时有发生，吕梁离市区事故虽然最终定性为火灾，但近日离石、柳林及中阳安全检查有所升级，据悉中阳部分煤矿接到停产通知，而离石区从11月23日开始执行白班生产夜班停产政策，不过目前来看局部性安监收紧暂对动力煤整体产量影响不大。进口方面，根据钢联统计，11月13日~19日当期，我国海运煤炭到港量为751.1万吨，环比降39.8万吨，仍处可观水平。需求方面，11月以来多轮冷空气来袭，全国25省电厂煤炭日耗季节性回升，至本周已达到550万吨/天水平，水泥、有色金属冶炼等高煤耗的非电行业大多面临错峰生产要求，非电端对煤价的支撑将边际走弱。库存方面，截至11月24日，环渤海9港煤炭总库存2856.5万吨，周环比降24.4万吨，同比去年增702.8万吨，北港煤炭库存出现小幅去化。
　　总的来说，迎峰度冬旺季到来，不过在前期保供工作的努力下，目前国内煤炭库存十分充足，对煤价形成一定压制，预计动力煤价格仍维持900~1000元/吨窄幅震荡运行。