平安观点：
　　本周（2023.11.20-24）动力电池指数（884963.WI）下跌4.28%，跑输沪深300指数3.44个百分点，当前动力电池指数整体市盈率为20.2倍。
　　本周重点话题
　　价格方面，本周锂盐、正极材料、动力电池价格呈下行趋势，负极材料、电解液、湿法涂覆隔膜价格平稳。需求方面，乘联会预计11月国内新能源汽车零售销量环比约+3.6%，我们预计本月动力电池及材料产销总体上行。产能建设方面，福特宁德时代合作美国工厂恢复建造，产能从35GWh缩减至20GWh，减少42.9%；众钠能源百亿元钠离子电池项目开工；弗迪电池与淮海控股签100亿钠电池项目；国内产能最大的年产2万吨硅碳负极材料项目落户准格尔旗；中一科技设立控股子公司在陕西宝鸡投建8万吨锂电铜箔生产基地。行业发展方面，现代汽车集团预计将于2024年底完成其新磷酸铁锂（LFP）技术的开发；LGES计划最早于2024年开始大规模生产中镍高压三元电池；宁德时代与Stellantis签定磷酸铁锂电芯/模组大单；宁德时代与广汽集团将在神行超充电池供应等方面深化合作；大圆柱电池企业航天锂电宣布完成近10亿元A轮股权融资；元琛科技复合铜箔送样产品已开始进行循环测试，预计2024年上半年起量；璞泰来收购并增资控股江苏箔华80%股权。
　　动力电池板块：建议关注国内在海外建厂布局走在前列的宁德时代、亿纬锂能、容百科技、贝特瑞、新宙邦等。
　　风险提示：1）市场需求不及预期风险：随着全球新能源汽车渗透率进一步提升，市场需求增长率将可能放缓，将影响新能源汽车产销量，进而对锂电池行业的发展产生不利影响。2）技术路线变化风险：全球众多知名车企、电池企业、材料企业、研究机构等纷纷加大对新技术路线的研发，若出现可产业化、市场化、规模化发展的新技术路线和新产品，产业链现有企业的市场竞争力将会受到影响。3）原材料价格波动风险：动力电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅上涨，对中下游电池材料和电芯制造环节的成本将形成较大压力。4）市场竞争加剧风险：近年来锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业也纷纷扩充产能，市场竞争日趋激烈，目前行业内企业未来发展面临一定的市场竞争加剧风险。