市场分析
　　上周欧佩克将原定于11月26日的部长会议推迟至11月30日，本次会议将为明年的供需平衡表定调。首先从平衡表来看，明年非欧佩克供应增长约150万桶/日，全球需求增长约100万桶/日，非欧佩克供应增长超过需求增长约50万桶/日，从平衡表节奏上看，一季度过剩幅度超过100万桶/日，三四季度供需过剩有所收窄。今年前三季度欧佩克产量均值为2820万桶/日，今年10月份的产量约为2790万桶/日，假设今年四季度的欧佩克产量均值为2800万桶/日，那么这意味着欧佩克需要将产量进一步压低至2750万桶/日以下才能让明年维持供需紧平衡，这样就意味着不仅仅沙特与俄罗斯的自愿减产需要维持，欧佩克还需要今年现有配额的基础上进一步削减产量配额，而且配额的下调还必须能推动产量的实质性下降，否则市场将怀疑欧佩克减产的诚意，因此11月30号的会议只有一种结果是利多，就是沙特与俄罗斯维持减产的同时，产量配额下调推动的实质性减产在50万桶/日以上，基于目前各国的情况，沙特及海湾产油国可能仍需要承担共同减产中的主要部分，如果产生的实质性减产规模超过100万桶/日，则意味着沙特的策略更为激进，对市场的提振将会较为明显。其他结果将是利空，不管是沙特俄罗斯结束自愿减产还是欧佩克没有能够进一步协同减产超过50万桶/日，都会对短期的价格产生下行压力。
　　■策略
　　单边布伦特区间75至95，需求担忧叠加沙特可能延长减产，观望为主。
　　■风险
　　下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险
　　上行风险：巴以冲突升级、欧美对俄罗斯、伊朗制裁升级