市场分析
　　上周三大机构陆续公布月报，本月月报来看，三大机构一致认为明年供应增长放缓至100至150万桶/日，主要是美国供应增长放缓，但对于需求，IEA与EIA观点较为一致，预计明年需求增长在100万桶/日附近，但OPEC整体乐观，预计同比增长维持200万桶/日以上，明年供应与需求增长的趋势逐步明朗，目前取决于11月26号的欧佩克会议如何应对明年石油市场，沙特是否恢复自愿减产以及伊拉克北部出口何时恢复。
　　需求：EIA对2023年需求同比增长预估为146万桶/日，较上月需求预测下修30万桶/日，因2022年美国需求基数上修，中国需求增长维持78万桶/日，较上月无变化。EIA对2024年需求增长预估为139万桶/日，较上月上修8万桶/日，EIA预期明年欧洲、日本出现需求负增长，中国需求增长放缓至38万桶/日，印度需求增长24万桶/日，美国需求增长21万桶/日。OPEC预计2023年需求增长预估为247万桶/日，较上月预测调整不大，中国需求今年同比增加114万桶/日，较上月上修7万桶/日，预计2024年全球需求同比增长224万桶/日，较上月调整不大，OPEC整体对明年需求预测较为乐观。IEA预计2023年需求增长预估为237万桶/日，较上月预测上修12万桶/日。IEA预测今年中国需求同比增加178万桶/日。IEA预计2024年需求增长预估为93万桶/日，其认为美国与欧洲等主要经济体的石油需求均出现负增长。
　　非OPEC供应：EIA预计2023非OPEC供应同比增加236万桶/日，较上月上修19万桶/日，主要是俄罗斯与巴西供应增长上修。EIA预计2024年非OPEC供应同比增加113万桶/日，较上月上修8万桶/日，主要来自美国、巴西、加拿大等美洲地区。OPEC预计2023非OPEC供应增加178万桶/日，较上月预测上修10万桶/日，预计2023年俄罗斯供应同比下滑42万桶/日，较上月上修8万桶/日，该预测相对其他机构仍偏高。OPEC预计2024年非OEPC供应增加138万桶/日，主要增长来自美国与拉美。IEA对2023年非OPEC供应预计同比增加210万桶/日，较上月上修14万桶/日，主要来自美国与巴西供应上修，与EIA预测基本一致。IEA认为明年非OPEC供应同比增长117万桶/日，供应增长主要来自美国、加拿大与巴西，与EIA观点一致。
　　OPEC产量：EIA口径10月OPEC产量环比减少7万桶/日至2777万桶/日，沙特减产20万桶/日，其他国家变动不大。OPEC口径10月OPEC产量环比增加8万桶/日至2790万桶/日，各国产量变化不大。IEA口径10月OPEC产量环比不变维持2821万桶/日。
　　Call on OPEC：EIA对2023年COO预估为2748万桶/日，较上月下修10万桶/日，根据EIA平衡表，2023年一到四季度供需差值为120万桶/日、70万桶/日、-10万桶/日、20万桶/日，全年供需盈余50万桶/日，各季度均有所上修。EIA对2024年的供需差预期为10万桶/日，供需维持紧平衡。OPEC对2023年COO预估为2909万桶/日，较上月下修4万桶/日，一到四季度COO为2850、2830、2860、3100万桶/日，全年平均为2910万桶/日，三季度COO下修幅度较大。OPEC对明年COO全年预测为2990万桶/日，如果OPEC将产量控制在2800万桶/日以下，意味着供需缺口将会较为明显。IEA对2023年COO预估为2873万桶/日，较上月变化不大，2024年COO预测为2840万桶/日，较上月下修7万桶/日，按照IEA平衡表，OPEC需要维持现有减产规模才能维持明年上半年的供需平衡。
　　■策略
　　单边布伦特区间75至95，需求担忧叠加沙特可能延长减产，观望为主。
　　风险
　　下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险
　　上行风险：巴以冲突升级、欧美对俄罗斯、伊朗制裁升级