11月LPR报价保持不变，美联储会议纪要维持谨慎态度
　　11月各期限LPR均保持不变：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.20%，均与10月持平，且已连续三个月“按兵不动”；同日，中央金融委员会会议召开，会议指出要在保持货币政策稳健性的基础上，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，围绕做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章；央行、科技部、金融监管总局、证监会也于11月20日联合召开科技金融工作交流推进会。会议指出要大力支持实施创新驱动发展战略，把更多金融资源用于促进科技创新；从11月23日起，深圳将下调二套住房最低首付款比例，由原来的普通住房70%、非普通住房80%统一调整为40%；美联储11月会议纪要显示谨慎态度，参会者继续认为在通胀达到目标之前，货币政策仍需保持“限制性”。如果通胀回落的进展不足，美联储将进一步收紧货币政策。
　　市场流动性情况监测：同业存单收益率上行，资金面依然偏紧
　　央行本周（2023年11月20日-11月24日）公开市场操作净投放4060亿元，其中开展7天逆回购21670亿元，执行利率为1.8%，到期17610亿元；开展1个月国库现金定存900亿元，执行利率2.5%，到期500亿元。下周预计回笼资金21670亿元，其中7天逆回购到期21670亿元。
　　货币市场层面，本周各期限同业存单收益率上行，资金面依然偏紧。本周商业银行同业存单发行规模环比下降，发行量3226.60亿元，较11月17日收盘减少4321.40亿元，到期4152.50亿元，净融资-925.90亿元，净融资额转负。本周银行间质押式回购日均成交额环比进一步下降，减少至6.66万亿，环比下降5341.75亿。受银行长端资金依然较为紧张影响，截至11月24日收盘，1M、3M、6M、1Y期同业存单收益率分别为2.32%、2.60%、2.62%、2.63%，较11月17日收盘分别变化+12bp、+10bp、+7bp、+6bp；近期资金面依然偏紧，加上跨月临近，质押式回购利率大幅上行。11月24日DR001、DR007、DR014分别报收1.84%、2.18%、2.69%，较11月17日收盘分别变化-5bp、+16bp、+32bp。
　　利率债市场跟踪：新发利率债净融资额环比显著上升，国债收益率全面上行
　　本周共发行利率债50只，利率债发行总额7210.88亿元，较上周环比大幅上升677.68亿元。本周到期利率债1572.16亿元，净融资额5638.72亿元，较上周环比显著上升1544.14亿元。后续等待发行利率债32只，其中国债520亿元，地方政府债698.38亿元，政策银行债100亿元，总额1318.38亿元。
　　受资金面紧张影响，本周各期限国债收益率全面上行。截至11月24日，1Y、2Y、5Y及10Y期国债分别报收2.33%、2.46%、2.60%、2.71%，较11月17日收盘分别变化+21bp、+11bp、+9bp、+5bp。本周国债期限利差收窄，10Y期与1Y期国债利差变化-16bp，10Y期与2Y期国债利差变化-6bp。本周国债期货价格大幅下行，2Y、5Y、10Y期国债期货价格较11月17日收盘分别变动-0.055%、-0.392%及-0.509%。
　　海外债市跟踪：各期限美债收益率小幅上行，中美利差倒挂整体收窄
　　本周各期限美债收益率小幅上行。11月24日美国1Y、2Y、5Y及10Y期国债收益率报收5.27%、4.92%、4.49%、4.47%，较11月17日收盘分别变化+3bp、+4bp、+4bp、+3bp。本周美债倒挂幅度小幅扩大，10Y与2Y期美债期限利差-45bp，前值-44bp；10Y与5Y期美债期限利差-2bp，前值-1bp。本周中美利差倒挂整体收窄，其中2Y期中美国债利差-246bp，前值-254bp，较11月17日缩小7.40bp；10Y期中美国债利差-176bp，前值-179bp，较11月17日缩小2.29bp。
　　风险提示：政策变化超预期，经济增速不及预期。