【行情复盘】
　　11月23日，沪铜震荡偏弱，CU2401合约收于67800元/吨，跌0.32%，1#电解铜现货对2312合约报升水380-420元/吨，均价报于400元/吨，较上一交易日涨75元/吨。平水铜成交价68400-68520元/吨，升水铜成交价68440-68550元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、11月23日国内市场电解铜现货库6.73万吨，较16日增1.48万吨，较20日增0.75万吨；上海库存5.59万吨，较16日增1.34万吨，较20日增0.81万吨；广东库存0.59万吨，较16日降0.01万吨，较20日降0.16万吨；江苏库存0.20万吨，较16日持平，较20日持平。国内库存继续表现回升，进口铜及部分国产铜到货增加，加之高升水、高盘面局面下，下游消费难有提振，库存亦表现大幅增加。（ Mysteel）
　　2、国家统计局最新数据显示，2023年10月全国铜材产量196.9万吨，同比增长5.1%；1-10月累计产量1851.9万吨，同比增长5.4%。其中，1-10月产量排名前三的省份分别是江西、江苏和浙江，江西铜材产量为400.14万吨。
　　3、据外电11月20日消息，国际铜业研究组织(ICSG)周一在最新的月度报告中称，全球9月精炼铜市场短缺5.5万吨，8月供应缺口为2.1万吨。ICSG表示，今年前九个月，全球精炼铜市场供应过剩1.7万吨，之前一年同期为供应短缺40.10万吨。
　　【市场逻辑】
　　最新公布的美联储会议纪要暗示出偏鹰的立场，联储决策者再次集体认为适合一段时间保持高利率，重申将谨慎行事，并没有流露结束加息周期的意愿。此外，美国10月成屋销售五连降，创2010年以来新低，再度激起市场对于经济衰退的隐忧。
　　基本面尚未有重大矛盾，进入11月消费淡季，除电网和新能源订单尚可外，其余终端略显疲软，整体铜材开工有进一步下滑的趋势；供应端由于新增产能的投放持续放量，不过粗铜短缺可能成为未来产量的扰动项。
　　短期来看，由于市场已经充分消化了前期CPI降低的利多情绪，随着美元指数止跌企稳，铜价料再度回归震荡格局，预计年末总体区间65500-69000。
　　【操作建议】
　　期货观望，期权卖出虚值看涨