铝
　　【品种观点】宏观：美上周初请新低，美指上涨，OPEC会议推迟油价暴跌，隔夜有色金属普跌。中国LPR保持不变，经济基本面整体改善，11月金融数据超预期，利率下调的可能性下降。中美关系缓和，利于外贸改善。国内经济复苏对有色金属需求增长属性的利多因素不变。
　　铝材：铝棒、铝型材条线成交和订单持续走弱；废铝供需双弱成交难。
　　供给：氧化铝检修复产并存震荡运行，枯水期外购电价上涨，10月电解铝成本涨114元/吨，利润走低。云南减产逐渐落地。以色列空袭黎巴嫩铝厂。
　　库存：库存较上周四下降1.5万吨，减产在落地，市场货源紧缺。伦铝库存日减少，贴水走扩。
　　持仓：期货库存/期货持仓=11.70%走低，利多；LME注销仓单占比55.22%，走低，利空。
　　观点：技术上，昨日和夜盘跌破震荡区间下线18800，考虑到美指上行不具备连续性，且油价下跌连续性待定，多单设好止损，近期盘面料回收部分跌幅的概率大。基本面上，如果近日社库显著累积，那么短期重回原价格区间的可能性下降，否则，目前的跌幅还属于短期表现。
　　【操作建议】
　　区间内短线操作或观望为主。区间为18500-18890元/吨
　　【利多因素】
　　mysteel数据，社库（11.16-11.20）减少1.5万吨。
　　【利空因素】22日A00现货升贴水上涨5至-20元/吨，成交转淡。
　　库存方面：11月22日，LME铝库存为47.965万吨，日增加2775吨万吨，占比0.58%；周减少1.27%；月减少幅度为2.20%。22日LME现货贴水38.5美元/吨，走廓。
　　【风险因素】
　　地缘政治影响范围不确定性。