行情回顾与操作建议
　　铝观点：
　　23日铝价继续弱势运行，主力2401最低至18675元/吨，日线收跌0.48%，指数总持仓增加1560手至396649手，12-01back扩大15至60元/吨。进口窗口小幅开启，收盘测算现货进口亏损较上日收窄156转为盈利77元/吨。现货上，本周四库存去化，近两周表现连续去库，对现货升贴水起到一定提振作用，华东华东贴水30元/吨到升水20元/吨左右，中原地区亦收窄至小贴水20元/吨。宏观情绪反复，美联储会议纪要显示需保持限制性货币政策，欧央行再现鹰派言论，“鹰鸽乱飞”对市场干扰加大。基本面上，根据调研显示云南铝企已经完成减产，但减产效果预计在12月才会显现，后续水电供应情况仍需要关注，供应端收紧趋势不变；下游需求暂无亮点，国内地产端刺激政策持续，深圳降低二套房首付比例，政策支撑下拖累亦不明显。关注后续库存去化持续性，当前供需变化边际有限，维持双弱格局，关注震荡区间下边界18500元/吨一线支撑表现。
　　镍观点：
　　镍价跌跌不休，23日沪镍2401继续下挫刷新数年低点至125890元/吨，伦镍最低亦至16335美元/吨，当前市场仍在继续交易过剩逻辑，空头氛围浓厚。金川镍升水上升425至2600元/吨，俄镍贴水扩大20至-150元/吨，硫酸镍较镍豆价差扩大至每吨万元以上，由于盘面大幅下降，现货成交有所好转。但基本面仍保持弱势，当前仍未有有减产以及印尼政策干扰等信息出现，供应过剩逻辑未改。产业链条上，前期印尼镍矿配额事件基本解决，对镍铁端支撑减弱，而新能源汽车市场库存压力较高，叠加磷酸铁锂对三元电池替代，导致硫酸镍需求持续疲软，且临近年底部分镍盐厂家存在资金回流压力，挺价心理再次走弱，硫酸镍价格持续承压；此外，合金以及电镀用镍等边际增量难有大幅突破。供增需减背景下库存呈现累积，镍价难以摆脱弱势格局。