一、行情回顾与后市展望
　　11月23日，铁矿石期货主力合约2401震荡偏弱，开盘后小幅震荡上行，盘中在三部门联合监管的消息刺激下直线下挫，跌幅一度超2%，午盘再度反弹回升，跌幅有所收窄，最终收跌0.86%，收报976.5元/吨。夜盘时创2021年7月30日以来新高998.5元/吨。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　现货市场：截至11月22日，62%普氏铁矿石价格指数为136美元/吨，环比前一交易日上涨2.05美元/吨；11月23日，主要铁矿石外盘报价环比下调1.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格以下跌为主（环比昨日早间-7至+15元/吨）。具体来看，青岛港61.5%PB粉价格环比昨日下滑2元/吨至1000元/吨，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差转为收窄（环比-5元/吨），62.5%PB块与PB粉价差转为小幅收窄（环比-2元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差小幅收窄（环比+2元/吨），56.5%超特粉与PB粉价差有所走扩（环比-4元/吨）。
　　技术面：铁矿石2401合约日线KDJ指标自昨日金叉后死叉；铁矿石2401合约日线MACD指标红柱转为收窄。
　　1.2后市展望：
　　据发改委11月23日消息，针对近期铁矿石价格出现连续过快上涨的异动情况，国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、中国证监会期货部组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，了解有关企业参与铁矿石现货和期货交易情况，要求有关企业依法合规经营，不得捏造散布涨价信息，不得故意渲染涨价氛围，不得囤积居奇，不得哄抬价格，不得过度投机炒作，不得操纵期货市场。国家发展改革委、市场监管总局、中国证监会将紧盯市场动态，持续加强铁矿石期现货联动监管，严厉打击违法违规行为，切实维护市场正常秩序。
　　自10月24日万亿国债增发以来，铁矿期货主力合约价格在下游基建需求高增长的预期下震荡上行，截至11月22日收盘，本轮涨幅达14.92%。但伴随矿价上涨随之而来的，是发改委逐步加强的期现货监管。本次三部门联合会议是大商所两次限仓、一次提保与发改委价格司派员赴大商所之后的再一次监管动作，市场情绪明显降温。
　　基本面上，目前铁水产量持续回落，较十一假期前的高点下滑了13.52万吨/天至235.47万吨/吨，但较过去同期依然偏高，且随着钢厂利润修复，减产压力减弱，叠加进入冬储前的补库阶段，铁矿需求依然偏强。上周发货量、到港量均大幅回升，供应相对宽松。同时，港库近5年来的历史低位也给予了较强的支撑。值得注意的是，随着电炉利润恢复至盈亏平衡点，其产量有所上涨，开工率、产能利用率已连续6周有所回升，分别达到73.19%、59.21%的年内较高水平。在钢厂减产的背景下，电炉产量的增长将对高炉炼铁的需求形成冲击。
　　总体来看，目前铁矿供应相对宽松，但依然偏强的需求与港库的低位给予了矿价较强的支撑。消息面上，三部门联合监管进一步加强了政策风险，市场投机情绪明显降温，短期铁矿价格或将回调盘整运行。