投资策略
　　LED照明：LED照明市场主要受地产影响较大，其他影响也主要来自于基建和公共设施的需求。根据中国海关总署官网，2023年7-9月灯具、照明装置及类似品出口金额分别为38.17/38.33/36.40亿元，同比下降11.38%/7.63%/10.64%。
　　LED直显：小间距渗透率提升。随着技术升级以及降本方案的持续优化，COB技术将在更多点间距市场实现更优性价比。我们认为随着小间距LED显示屏价格继续降低，COB渗透率将进一步提升。
　　LED背光：Mini LED背光持续推出新品。根据Omdia微信公众号，2023/2024年Mini LED背光电视出货量将达到5.7/10.2百万台。2023年Mini LED产品总体渗透率较低，未来的市场容量将会逐步放大。
　　建议关注：利亚德、洲明科技、兆驰股份、三安光电等LED产业公司。
　　风险提示：终端需求回暖不及预期；LED小间距渗透进度不及预期；行业竞争加剧风险。