周三两市集体走弱，沪指收跌0.79%，深证成指收跌1.41%，创业板指收跌1.73%。而北证50指数延续周二超强势表现，收盘飙升8.43%，单日131亿的成交量再创历史新高。沪深京三大交易所合计成交8886亿元，北向资金全天持续净流出35.39亿元。从盘面上看，荣耀借壳概念全天强势，深振业A、深赛格两连板，深城交20%涨停，英飞拓涨停；传媒股再度爆发，短剧、快手、抖音等概念领涨，海看股份20%涨停，中文在线、天威视讯、欢瑞世纪等涨停或涨超10%；北交所板块持续走强，华阳变速3连板，逾百股涨超10%；三柏硕二度走出地天板带动“数字股”行情，上海三毛、三祥新材等多只名字中含有数字的个股大涨；地产股再次活跃，大龙地产、三湘印象涨停；数据确权、数据要素板块冲高回落，众合科技、中广天择等涨停或涨超10%；HBM、Chiplet等芯片股午后一度回暖，太极实业、实益达涨停；旅游、养殖、零售、知识产权、ST板块等盘中亦有所表现。而光模块概念震荡走低，豪美新材、深科达领跌；汽车产业链展开调整，华为汽车、一体化压铸、智能座舱等方向跌幅居前；新能源赛道集体下挫，HJT电池、Topcon电池、钙钛矿电池等板块全天弱势；英伟达概念回调，利通电子跌停。总体上个股跌多涨少，两市近4000只个股下跌。从技术面上看，考虑到指数连续反弹以来积累了一定的获利盘和技术指标超买，市场在这个位置震荡属于正常走势，下周初沪指或重返反弹节奏，而创业板指大概率追随沪指反弹。从时间周期看，周五为市场变盘窗口，关注量能和市场情绪的变化，量能或决定反弹的高度，短期关注沪指上方3070点附近的阻力和下方3010点附近支撑。
　　资金方面：
　　2023年11月22日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了4600亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为1.80%。由于当日有4950亿元逆回购到期，央行公开市场实现净回笼350亿元。央行近期持续在公开市场操作净回笼短期资金，在满足机构合理融资需求的同时，避免过度宽松流动性导致潜在金融机构加杠杆风险等，预计央行接下来将灵活操作，并适度加大长期限流动性投放。总体上央行稳健偏宽松的基调不变，有助于稳定市场预期，从而促进经济稳步复苏。
　　资讯方面：
　　11月20日，中国人民银行、科技部、国家金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会。会议指出，要聚焦科技创新的重点领域和金融服务的短板弱项，深化金融供给侧结构性改革，推动完善包括信贷、债券、股票、保险、创业投资、融资担保在内全方位、多层次的科技金融服务体系，不断提高金融支持科技创新的能力、强度和水平，为加快实现高水平科技自立自强贡献金融力量。会议强调，金融管理部门、科技部门和各金融机构要深入贯彻落实党中央关于加快建设科技强国、金融强国的重要部署，切实增强使命感和责任感，建立健全科技金融工作推进制度机制，抓紧制定加大力度支持科技型企业融资的实施措施，推动工作落实。进一步健全国家重大科技任务和科技型中小企业两个重点领域的金融支持政策体系，组织开展科技金融服务能力提升专项行动。(央行)金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。而科技金融是科技和经济发展的重要成果，又能有力推动科技和经济发展，正成为实施创新驱动发展战略的“加油站”。对于资本市场来说，在加快建设科技强国的征途上，进一步完善金融支持科技创新的政策框架、市场机制，不断丰富科技金融工具和产品而有利于全社会的创新创造活力不断迸发，资本市场有望长期受益。
　　操作策略：近期人民币强势升值，但市场持续震荡，主要原因是最受益人民币升值的小盘股技术指标超买压力，而更关注经济复苏进程的蓝筹股表现疲软使得市场反弹趋缓，投资者做多意愿略显不足。而关注到压制市场的多重因素迎来积极边际变化，如北向资金的扰动趋缓，市场牛熊转换信心出现恢复，地缘政治的扰动也有所降低，随着国家队的增持和上市公司的密集回购，市场多空失衡格局或修复。中期看，随着稳增长政策的密集出台，经济修复进程有望加速，增量资金或重回抓反弹阶段，关注量能同步放大水平。同时注册制全面落地后，其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于“蓝筹化”，沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入，当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。操作上，在市场有效发力之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，超跌的“机构重仓品种”有望成为市场重新反弹的主要推动力，关注华为产业链和部分布局半导体、医药股的修复性反弹机会。
　　（娄春雷，执业证书编号S0680618120002）