一、行情回顾与后市展望
　　11月22日，硅铁、锰硅期货主力合约402震荡下行，低开后震荡下滑，尾盘反弹回升，跌幅有所收窄。二者分别创11月7日、7月18日以来新低6796元/吨、6492元/吨。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　硅铁：现货市场方面，11月22日，72%FeSi自然块各主产区报价主要在6650-6700元/吨区间，环比前一交易日以持平为主，甘肃地区报价环比下滑50元/吨；75%FeSi自然块各主产区报价主要在7150-7200元/吨区间，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁402合约日线KDJ指标继续下行；硅铁402合约日线MACD指标自昨日死叉后绿柱有所放大。
　　锰硅：现货市场方面，11月22日，锰硅各主产区报价主要在6400-6530元/吨区间，环比前一交易日有所下滑。技术面上，锰硅402合约日线KDJ指标继续下行；锰硅402合约日线MACD指标绿柱连续两个交易日有所放大。
　　1.2后市展望：
　　硅铁：基本面上，上周硅铁产量与开工率小幅回升，总体处于年内高位。需求端，钢材五大品种总产量小幅回升，钢厂减产步伐缓慢，但在冬季环保限产的背景下，后续需求将逐步回落。现货端，新一轮钢厂招标陆续进场，但招标定价不及预期，多数均为下跌，河钢11月75B硅铁招标数量1863吨，招标定价7330元/吨，量价齐跌。成本端，焦炭提涨止住了兰炭价格继续回落的趋势，内蒙古电价下调，氧化铁皮价格有所上调，硅铁各主产区生产成本趋于底部区间。总体来看，虽然目前下游需求仍有支撑，但呈逐步回落趋势，叠加钢招情绪冷淡，预计后市硅铁价格或将偏弱震荡。
　　锰硅：基本面上，上周锰硅产量与开工率有所回升。需求端，钢材五大品种总产量小幅回升，钢厂减产步伐缓慢，但在冬季环保限产的背景下，后续需求将逐步回落。现货端，主流钢招定价6730元/吨，环比10月下调270元/吨，略低于市场预期。成本端，焦炭提涨落地，锰矿价格持续回落，锰硅各主产区生产成本趋于底部区间。总体来看，目前需求端仍有支撑，但呈逐步回落趋势，同时考虑到钢招情绪冷淡，预计后市锰硅价格或将偏弱震荡。