上周汽车行业事件丰富，包括广州车展、特斯拉提价、智能网联政策等，释放出新能源与智能化发展的重要的信号，显示出中国的新供给愈发主导市场。
　　整体来看，本次广州车展的主旋律还是自主和新能源，但是新供给尤其是未来可能成为爆款车型的首发数量是较超预期。根据官方披露数据，本次广州车展全球首发的新车有59款，其中中国品牌就有51款，新供给规模相比成都车展翻倍有余，且自主品牌为绝对主力。
　　本次参展的新能源车占比也在持续提升。4月上海车展新能源展车占比为36%（513/1413），而本次广州车展的新能源展车占比为41%（469/1132）。除了优秀的自主新势力品牌外，我们看到合资品牌也在发力新能源车型。我们认为，虽然合资、外资车企在新能源转型速度较慢，但仍应该注意其大象转身后，可能后进一步带动行业竞争格局的加剧，而在此背景下更应该给予真正能够通过技术、产品力的持续提升，实现市场份额扩张的车企更多重视。
　　而本次车展存在两个明显的结构特征：
　　一方面，25万元左右价格带的纯电新车型集中度极高，或带动后续该价格带的竞争加剧。本次车展新车如比亚迪海狮、宋L，吉利银河E8、极氪007，华为智选智界S7，奇瑞星纪元ES，大众ID7，以及成都车展发布的智己LS6和未参展的小米SU7等均位于该价格区间。我们认为其原因在于，电池原材料成本的下降有效缓解了主机厂的成本压力，并且也为主机厂提供了更多提升智能化和舒适性配置的空间。因此可以看到，激光雷达、空悬配置也正式下探至25万左右的价格带。
　　另一个方面，高端化MPV车型供给提升，尤其以小鹏X9和理想MEGA为主。外形方面，两款车型为降低风阻做了很有辨识度的外形设计。小鹏X9的魔术空间对于MPV的产品而言是非常实用的创新设计。而理想MEGA大车身尺寸，并以笼式车身重点打造极强的安全性，充分体现了其对于目标多孩群体的高端化产品定位。我们看到本次车展也有其他的新能源MPV产品，因此明年高端新能源MPV的竞争也将加剧。
　　总结来看，本次广州车展关注度较高，核心是拥有互联网思维的主机厂将最重磅的车型放在了年底车展上，其中25万左右的纯电车型竞争将更加激烈。而MPV作为一个较为小众的市场，有望通过优质供给催生新的需求，高端新能源MPV市场扩容也值得期待。
　　投资分析意见：整车方面，研究框架的迭代提示我们应该重点关注华为（产业链）及理想，同时对强势品牌比亚迪也应报以更积极的态度。而智能化赛道上的小鹏、长安则有望成为下一轮的新焦点。零部件方面，伴随大盘情绪企稳+三季报多家企业超预期+十月汽车销量持续强劲，板块关注度进一步提高，后续看好华为M9的订单发酵，理想Mega预热，建议关注华为、理想产业链相关公司：新泉股份、星宇股份、科博达、保隆科技、瑞鹄模具、爱柯迪、川环科技、溯联股份、明新旭腾、松原股份等。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期