锡观点
　　供应方面，当下缅甸地区局势动荡，矿山复产时间仍无法确定，并且复工后招工亦会受到影响，后续缅甸锡矿供应存担忧，但近期进口窗口持续打开，海外进口锡陆续进入国内市场，整体供应短期依旧维持宽松，高库存仍需时间消耗。需求端半导体行业周期复苏预期，半导体全球销售额同比增速继续上行修复，消费回暖预期向好，持续跟踪半导体复苏情况，近期光伏下游产品库存高企带来的降价降排产的负反馈导致光伏焊带需求短期走弱。综上所述，现货市场较弱，进口锡持续到港，海外库存高位对锡价压制较强，预计锡价近期压力较大，但供给依旧存在低弹性问题，回调空间有限，主力关注20万元/吨一线支撑。
　　锌观点
　　10月美国通胀低于预期，美联储结束加息概率加大。国内万亿国债释放。原料上,11月国产矿加工费4800元/吨、环比-150元/吨,11月进口矿加工费100美元/干吨,环比-10美元/干吨。四季度国内矿山产量季节性下滑，加工费重心下移，但仍需关注实际产出情况。供应端，当前冶炼利润尚可，在前期原料备货充足的情况下，10月产量大幅上升，受云南炼厂检修及限电影响,预计11月产量环比小幅回落，需求端,下游开工回升。消息上，受金属价格下跌和生产成本上升影响,Nyrstar计划关闭位于田纳西州的其中一座年产4-5万吨的锌矿。主力关注21000-21200支撑，逢低试多，小止损。
　　氧化铝观点
　　矿石紧张仍制约冶炼开工，河南、山西氧化铝厂受原料紧张暂无复产计划，广西预计小幅复产，但进度缓慢，北方采暖季或令氧化铝厂再度限产，云南电解铝减停产超100万吨,对价格形成较大压力，美联储10月通胀低于预期，宽幅震荡。
　　镍观点
　　产业负反馈．纯镍趋势性累库．基差弱势．主流的电镍生产工艺有利润．过剩状态始终令镍价承压。MHP回流较多．硫酸镍价格弱势。宏观氛围回暖.但供需格局尚未扭转．空单注意仓位管理．整体维持逢高沽空/空配思路。
　　不锈钢观点
　　钢厂减产效果显现.库存呈现高位去化趋势.但产业负反馈尚未结束．挤压矿端利润．成本不断下移．部分钢厂利润修复。市场情绪偏悲观．关注镍铁后续报价情况。空头席位有大单加持．盘面震荡下行。
　　铜观点
　　美国通胀数据超预期下滑．就业市场走弱．降息预期略有提前．美元指数走弱。国内增发一万亿国债．虽然小作文对政策预期反复．但整体存在发酵空间.人民币升值。产业层面．电网投资完成额回升.电力铜杆加工费增加．国内低库存和高升水情况下铜价具备拉涨基础．但实际需求承接能力欠缺.主力参考67000-69000，高度偏谨慎。季节性来看．沪铜在11-12月偏强。中期海外经济面临下行压力．但这种逻辑需要美国经济数据不断走弱验证予以支撑．届时铜价才会顺畅回落。