钢材观点
　　昨日融资政策利好地产，夜盘螺纹拉涨明显。产业端，钢材呈现结构化累库压力，但也通过减产和转产在缓解板材库存压力，库存同比上升，但环比去库。钢厂产量呈现季节性减产，随着现货利润下降，预计后期产量延续回落走势，影响原料库存低位向上修复。短期原料面临政策压力，或影响钢材有所回调，但上下游库存不高，叠加明年需求预期好转，缺乏大跌逻辑。主要风险在于淡季钢厂减产幅度较大。技术走势看，螺纹和热轧突破8-9月平台压力位置，下一个压力位置关注4200-4300一线。操作上建议多单持有。
　　铁矿石
　　宏观托底政策预期逐步兑现，市场情绪再度升温。基本面上，供增需减，港口库存小幅累库。供应来看，到港量环比+339.4至2390.9万吨，均值接近去年同期水平;发运量升幅明显，环比+521.6至2662.5万吨，均值同比下降，接近20年同期水平。需求端日均铁水产量与进口矿日耗环比下降，主因近期钢厂废钢日耗上升。尽管本周到港量受船期影响降幅明显，港口库存去库幅度较小，符合基本面季节性转弱预期。宏观驱动明显，近日据财新社披露，金融监管部门拟扩围房企白名单，宏观托底政策预期逐步兑现，市场情绪再度走强。展望后市，库存偏低，产业矛盾不明显，市场预计铁水产量降幅较小，后期港口累库幅度不大。目前01合约估值偏高，随着监管压力逐步释放，价格有望回归合理区间;考虑到05合约为供应淡季合约，港口库存低位，其向上修复基差的驱动更大。操作上，05合约逢低多操作为主，870-900区间逐步布局多单;套利策略上，逢高做缩1-5价差，盈利区间参考30-40。
　　焦炭观点
　　焦企亏损影响下有一定程度限产，且环保检查增多，预计焦炭供给后市仍会有一定回落，需求方面，铁水进一步下滑,但是钢厂利润尚可，生产积极性较强．铁水或存在阶段性回升可能。在宏观和冬储因素驱动下，下游钢厂和贸易商积极拿货，焦企多维持低库存策略。中长期看基本面仍向好，但短期现货上涨节奏偏慢．盘面明显升水，或存在一定回调可能．建议暂且观望为主。
　　焦煤观点
　　产地供给季节性回落，安监仍有一定影响，预计后市供给难有明显回升，煤矿普遍乐观,签单顺畅，产地库存再度回落。下游焦企和中间贸易商采购意愿有所增加，冬储驱动下预计后市下游仍有一定补库意愿．且宏观层面看.国内外经济或逐步好转．存在共振补库可能。但是当前铁水仍在回落，且动力煤价格仍在回落，利空因素也在积累，盘面或有回调可能,建议暂且观望为主。