投资要点
　　锂电：宁德时代神行电池再添新客户，磷酸铁锂快充技术加速落地。11月17日广州车展期间广汽董事长与宁德时代董事长共同参观了宁德时代和广汽集团展台，双方表示将在新技术研发、神行超充电池供应、商业模式探索、市场协同开发等方面深化合作，针对当前新能源汽车消费者在低温充电、电池寿命等方面的焦虑，双方将联合开发神行超充电池“低温版”和“长寿命版”。其中神行“长寿命版”将可支持8年或80万公里超长电芯质保，预计24年6月份正式上市。宁德时代23年8月16日发布神行电池后，已陆续官宣奇瑞汽车、北汽新能源、极度汽车、岚图汽车等的合作，与车企的合作推广顺利，有望推动行业加速落地磷酸铁锂体系的快充产品。神行电池为全球首款磷酸铁锂4C超充电池，可以实现全温域快充，且低温条件下零百加速性能不衰减。神行快充产品的推广着重强调“科技平权”，以高性价比推动磷酸铁锂快充，因此车企接受程度高于传统产品，预计24H1实现量产落地。细分材料看影响最大的是负极环节和电解液环节，在负极环节公司提出二代快离子环技术，叠加多梯度分层极片设计，实现快充与续航的完美平衡。
　　光伏：硅料价格下行，产业链价格在动态中寻找平衡。本周，硅料价格继续下行，N型料/单晶致密料成交均价分别为7.11/6.40万元/吨；硅片价格环比基本持平，且成交范围收窄；电池片价格走势出现分化，M10电池片环比略降，G12电池片因供需错配逆势上涨，N/P溢价区间维持在0.05-0.06元/W；组件价格走势趋稳。当前，P型向N型切换已成为光伏行业变革趋势，预计2024年在N型产能放量情况下，行业内厂商的技术迭代能力将持续受到考验。除了技术变革以外，我们继续坚定看好光伏行业需求向好的成长逻辑，看好2024年行业装机需求放量。在产业链价格博弈较为剧烈的情况下，头部一体化公司及部分专业化公司的技术优势、供应链优势以及渠道优势将更加突出，我们认为技术变革叠加成本波动压力下，经营管理及技术研发能力较弱的厂商将加速出清，行业集中度预计会进一步提高，头部厂商或将受益。
　　风电：海风开工景气度持续向好，行业整体估值有望提升。海风市场重启趋势确定，江苏国信大丰850MW海风项目、国能龙源射阳1GW海风项目以及三峡能源江苏大丰800MW海风项目均获得江苏省发改委核准批复，三峡广东阳江青洲六海上风电场项目EPC总承包、66KV海缆开始招标；各省新一轮竞配陆续落地，广东省2023年7GW省管海域海上风电项目竞配结果公布，持续看好海风板块景气度；近期深远海海上风电进展超预期，10月25日广西启动13.4GW前期工作咨询服务项目招标。短期开工复苏，竞配提供十四五新增量，国管海域及深远海项目开发打开十四五末及十五五海风新空间，短中长期均有催化，国内海上风电迎来国补结束后行业发展提速新阶段，行业整体估值有望提升。
　　氢能：本周国鸿氢能通过港交所上市聆讯，内蒙公布最新风光制氢项目实施细则。11月16日，国内氢燃料电池系统头部企业国鸿氢能通过港交所上市聆讯，将登陆港交所主板上市，成为继亿华通之后第二家香港上市的氢能技术公司。按氢燃料电池电堆出货量计，自2017年至2022年，国鸿氢能已连续六年均排名市场第一。11月14日《内蒙古自治区风光制氢一体化项目实施细则2023年修订版（试行）》发布，针对风光制氢一体化项目在推进过程中存在的问题，在2022年版本的基础上，明确了以下内容：明确新能源、制氢、储能的投产时序要求，新能源部分不得早于制氢负荷、储能设施投产，当新能源建设时序跟不上负荷时，电网公司要通过临时供电保证负荷正常运行，待新能源建设完成后再切换至正常运行方案；明确了并网型风光制氢一体化项目年上网电量不超过年总发电量的20%，年下网电量不超过项目年总用电量的10%，储氢容量大于4小时可降低电储能配置；明确了项目在系统备用资源富余的情况下，电网企业可为源网荷储一体化项目提供适当的备用容量支持，自发自用电量暂不征收系统备用费和政策性交叉补贴。
　　投资建议：锂电：锂电池企业在产业链利润分配上占优，新技术突破带动产业升级，关注中游材料盈利确定性，把握环节龙头反弹机遇。推荐盈利能力充分保障的电池龙头宁德时代、亿纬锂能；建议关注盈利能力更接近底部的六氟电解液龙头天赐材料（化工组覆盖），建议关注多氟多；构筑盈利能力优势的结构件龙头科达利。光伏:（1）产业链价格不断下行基础上，带来更高集中式需求以及相应的配储需求，推荐集中式逆变器环节以及大储环节阳光电源、科华数据（通信组覆盖），建议关注支架企业中信博、清源股份、意华股份（通信组覆盖）；（2）盈利处于底部，行业新增产能有望收紧的辅材环节，推荐福莱特（建材组联合覆盖）、福斯特（化工组联合覆盖）；（3）非饱满开工率下，优秀专业化公司成本曲线有望与其他厂商拉开，推荐专业化硅片公司TCL中环，建议关注双良节能，建议关注专业化电池公司钧达股份，建议关注爱旭股份；（4）长逻辑来看，高产业链价格波动下，看好一体化厂商以及部分专业