摘要
　　纸浆期货主力合约日间继续走弱，收盘价下跌1%。进口木浆现货价格环比上周持稳。
　　纸浆市场供需变化有限。Suzano宣布12月中国市场桉木浆上涨20美元，海外市场同步上涨。根据Fastmarkets的讯息，前期盘面大跌刺激了国内现货市场交易，卖家以近月加100报价，现货价格下调吸引买家采购，同时据了解加拿大针叶浆低价报盘以及进口市场的采买基本消失，加针报价区间从720-810美元/吨转向750-780美元/吨，折算进口成本大概6000-6400元。
　　上周成品纸延续转弱态势，生活用纸、文化纸价格有所下调，白卡纸报价上涨，纸厂开工率稳中回落。国内港口木浆库存环比下降，同时9月海外生产商库存降至年初低位。从年初以来的情况下，国内纸厂即使亏损也不会立刻大幅停机检修，而相比上半年，目前纸厂利润改善，因此在成品纸明显走弱前，纸厂开机率预计波动有限，纸浆需求也将保持稳定。后期纸浆供应仍有释放空间，一是上半年投产的阔叶浆产能可能仍会贡献增量，二是下半年芬林凯米投产后，针叶浆供应也将增加，需求上则关注海外市场企稳时点，而海外经济目前仍在底部震荡。
　　因此，在国内成品纸市场影响下，纸浆相比之前两个月边际上有所转弱，但全球范围库存尚未出现重新回升，因此国内市场也非供需矛盾重新大幅累积，反应在价格上预计是以回调消化供需边际走弱带来的利空，暂时未出现趋势性下跌驱动。
　　纸浆近期回落后，关注5900元支撑，空单在此附近减仓。