机械设备：成长引领，周期复苏
　　（1）2024年度机械设备策略观点：
　　2023年，我们提出“周期和成长共舞”。周期板块的船舶、工程机械、通用设备3大指数分别上涨13%，5%，6%，成长板块的机器人、半导体设备2大指数分别上涨26%、6%。人形机器人等代表未来方向的主题性投资活跃。
　　预计2024年成长引领、周期复苏。人形机器人、半导体设备等成长板块继续引领市场，船舶、工业气体、通用设备（工控、机床刀具）、3C设备等周期性板块逐步复苏。
　　成长篇：人形机器人、半导体设备
　　1、人形机器人：预计2024年为量产元年，聚焦关键的一级、二级供应商
　　2、半导体设备：周期复苏、自主可控，看好资本开支、国产化率迎双提升
　　周期篇：船舶、工业气体、通用设备、3C设备
　　1、船舶：景气上行持续
　　2、工业气体：景气复苏，整合提速
　　3、通用设备（工控、机床刀具）：看好制造业复苏、国产替代、新技术应用
　　4、3C设备：消费电子大趋势——折叠屏、钛合金、3D打印等
　　价值篇：工程机械、检测检验、光伏设备、锂电设备
　　1、工程机械：行业筑底，期待海外拓展、内需改善及更新周期启动
　　2、检测检验：综合性检测龙头优势凸显，聚焦结构性高景气赛道
　　3、光伏设备：聚焦新技术、新转型的光伏设备龙头
　　4、锂电设备：分化延续，精选个股
　　大盘价值：北方华创、杭氧股份、中国船舶、汇川技术、三花智控、鸣志电器、恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科、华测检测、晶盛机电、精测电子、微导纳米
　　小而美：罗博特科、上海沿浦、奥来德、华培动力、华特气体、和远气体、亚星锚链、中际联合、铂力特、东睦股份
　　（2）成立关键假设：
　　政策继续加大对新兴科技产业的支持。
　　国内稳增长政策顺利执行，宏观经济景气复苏。
　　周期性子行业景气周期规律与历史统计均值不出现较大偏离。
　　（3）成立最大软肋：
　　宏观经济下行导致行业增速低于预期。
　　政策发生调整，执行力度不及预期，影响行业下游需求和企业经营成本。
　　风险提示
　　1、中美贸易摩擦加剧
　　关于知识产权、进出口关税等多种问题上发达经济体与中国之间存在产生纠纷的可能，若此类情况导致国际贸易加剧，我们认为会对市场情绪产生冲击并对我国发展高端制造带来很大压力。
　　2、技术更新放缓竞争格局恶化
　　我国制造业正在转型升级中，技术迭代升级放缓导致升级进展低于预期，行业竞争加剧，盈利水平下降。
　　3、基建及地产投资低于预期
　　工程机械需求主要来源于国内基础设施建设和房地产开发的资本开支。基建中铁路固定资产投资和轨交装备的需求息息相关。若基建或房地产投入下降，可能导致工程机械和轨交装备行业公司业绩下滑。
　　4、原材料价格大幅波动
　　机械行业是中游制造业的代表，上游原材料价格通过成本对上市公司盈利产生很大影响，若上游原材料价格大幅增长，则企业会面临较大的业绩压力。
　　5、能源供应风险
　　国内部分能源如果短缺，比如电力供应不足，会影响企业正常经营，从而导致业绩不及预期