事件：公司公告拟在2023年度内实施回报股东特别分红，拟向全体股东每股派发现金红利19.106元，合计拟派发现金红利240.01亿元（含税）。
　　本次分红为公司继去年以来的第二次特别分红，第一次特别分红为2022年11月28日，向全体股东每股派发现金红利21.91元(含税)，合计拟派发现金红利275.23亿元（含税）。截至今年Q3，公司有累计未分配利润1801.27亿元，本次合计拟派发现金红利为240.01亿元，占2022年度净利润的38.27%，占23Q3末公司累计未分配利润的13.32%，本次分红后公司账面仍将留有超千亿充足资金，在保障未来发展的同时为股东带来丰厚利益。
　　根据计算，公司在2020-2022年的分红率均约51.90%，股息率分别为0.97%/1.07%/1.26%。贵州茅台在本次特别分红公告中表示，实施特别分红是公司基于持续、稳定、健康发展的考量。在保证正常经营和长期发展不受影响的前提下，加大现金分红力度，就是要向市场释放明确信号——通过提升股息率回报股东，多角度、全方位向投资者展示自己的内在价值，从而吸引长期资金提升估值。
　　盈利预测及投资建议：本次特别分红彰显公司财务层面健康发展、重视股东权益、持续分享业绩增长红利以及市场化提升。叠加飞天提价后市场批价稳步向上，反映了公司对于渠道和市场价格的强管控力。我们认为公司有望持续稳健增长，看好未来茅台酒+系列酒双轮驱动，维持长期业绩稳健增长。我们预计公司23-25年实现营收1488/1715/1962亿元，归母净利724/844/977亿元，对应24年26xPE，维持强烈推荐！
　　风险提示：宏观经济增长不及预期风险；行业竞争加剧风险；食品安全风险。