综述
　　上周宽基指数走势整体震荡偏弱，上证50、沪深300指数、创业板指、深证100均小幅收跌。中小盘指数表现继续偏强，中证1000上涨1.82%，中证500指数上涨1.05%。宏观层面，随着美国近期偏弱的就业与通胀数据公布，经济整体有降温迹象，美债收益率与美元指数双双下降，市场预计联储加息周期已经结束，股市、债市受到提振。中美领导人会晤后，达成一定经贸方面的利好共识，人名币呈现震荡走强的特征，宏观流动性约束预期阶段性缓解。同时国内政策继续向稳定房地产、融资平台化债方面推进，中期有望促进A股市场风险偏好延续修复。总体上，宏观压力边际缓解下A股走势更多聚焦内生经济因素或继续表现为低位震荡筑底并寻求缓慢向上的走势。
　　期权市场
　　从期权市场来看，上周期权隐波水平整体较前周略有下降，幅度不大。结合指数近期表现，倾向于解读为市场预期下跌风险减缓，避险需求降低。期权隐波整体水平依然偏低，买期权的性价比较高，如指数继续回暖，市场情绪好转，隐波有一定上升空间。从期权持仓量PCR来看，华夏科创50（0.47）、中证1000（0.58）、上证50（0.63）相对较低，有较大反弹空间。
　　策略展望
　　市场有一定向好的预期，结合指数普遍低估值的现状，目前是较好的低位入场区间，不过外部宏观情况不确定性仍较大，上涨趋势何时能形成仍有较大不确定性。
　　策略思路：由于指数期权主力平值IV较低，买入期权的性价比较高。继续部分持有远月看涨期权，如期权隐波与指数进一步上涨(IV:15%-20%)，可卖出虚值看涨期权与原有持仓组成看涨牛市价差策略。
　　目前指数估值较低，也可以逐渐建立现货底仓，在期权IV上升后卖出虚值看涨备兑。