逻辑观点：
　　宏观：国内最近关于房地产的城中村改造和保障性住房项目的新一轮万亿投资或将出台的消息不断，推涨锌价，但实际落地情况来看，近期实际消费依旧偏弱。
　　成本端：短期来看，国内原料备库尚且充足，年内维持相对宽松格局；中长期来看，海外矿端减产不断，预计明年矿端将有所收紧。
　　供给端：矿端趋紧格局愈发明显，加工费下移，但冶炼厂利润尚且处于高位，炼厂生产积极性较大，除常规检修外，炼厂基本维持满负荷生产，供给持续宽松；此外，海外炼厂消息不断，嘉能可计划明年一季度重启年产能16.5万吨的Nordenham锌冶炼厂，同时俄罗斯铜业公司旗下年产12万吨的Verkhny Ufalei冶炼厂计划2024年三季度投产。
　　需求端：宏观利好提振地产信心，但实际消费并未好转，加之锌价高企，下游采买情绪较弱。
　　库存：LME结束了长达2个月的去库，海外交仓导致LME库存出现了近乎翻倍的增长，表明海外处于供给宽松、需求不足的状态。
　　行情展望：从当前锌市来看，矿山减产及宏观利好逐渐消化完毕，基本面呈现供增需弱的格局，加之海外库存压力较大，预计锌价将开始高位回落调整，运行区间20,600-21,600元/吨，关注宏观情绪对下游需求变动的影响。
　　风险因素：海外宏观风险，云南限电，炼厂非预期减产