逻辑整理及策略推荐
　　原油市场
　　核心观点：当前全球宏观环境并未看到持续好转迹象，中国、美国、欧洲的PMI指数均出现较大幅度回落，成品油裂解整体低迷，原油需求端疲软，供给端OPEC+产量整体稳定，但非OPEC+国家产量可能出现50万桶/天的回升，原油整体偏空，因补库预期仍在，经过此轮油价大幅下跌，短期反弹的驱动增加。
　　驱动端：
　　宏观：美联储连续两次利率决议按兵不动，符合市场预期。但不同于此前决议的是，本次决议声明新增指出，美债收益率攀升带来的金融环境收紧可能对经济和通胀有影响，而且，对近几个月的经济增长显得满意。美联储主席鲍威尔表示，美联储将“继续谨慎行动”；如果合适，美联储将毫不犹豫地进一步收紧货币政策；不确定我们已经达到了实现2%通胀的立场。对通胀进展感到满意，但“还有很长的路要走”；预计未来几个季度GDP增长将放缓，但仍有待观察。
　　供给端：11月份沙特原油产量897万桶/天，俄罗斯951万桶/天，俄罗斯和沙特均践行了自愿减产，在减产成员国中除了伊拉克超出减产计划的10万桶/天的产量外，其它国家均严格执行减产计划。利比亚、委内瑞拉、伊朗因不参加减产，产量环比9月增加4万桶/天。非OPEC减产成员国，11月份环比减少5万桶/天，OPEC+成员国整体产量相对稳定。在其余国家中，巴西、加拿大、圭亚那、分别增产5万桶、30万桶、3万桶/天，推动全球11月份产量增长50万桶/天。10月份，沙特出口+15万桶/天，俄罗斯+6.6万桶/天，OPEC+整体出口2783万桶/天环比-27万桶/天，其中轻质原油出口+91万桶/天，中质-84万桶/天，重质-3万桶/天,OPEC+原油供给略微缩减，但轻中原油供给失衡的问题延续。进入11月份，OPEC+出口有增长的迹象，具体执行情况有待进一步观察。
　　需求端：10月份中国进口1114万桶/天，环比+45万桶/天，其中轻质-5万桶/天，中质-14万桶/天，重质+5万桶/天。10月份印度原油进口+22万桶/天，日韩和东南亚地区，进口+34万桶/天和+8万桶/天。美国进口量环比-45万桶/天。欧洲进口665万桶/天，环比+3万桶/天。柴油裂解回落，汽油裂解低位回升，整体需求放缓。