本周要点总结
　　本周LPG期货价格高位震荡小幅回落。具体表现为：
　　1、原油。关注下周日OPEC+会议。考虑到市场已充分预期并定价沙特将此前100万桶/日的减产延长至2024年底，若OPEC+会议无新的额外减产计划，油价将快速回落；若OPEC+新的额外100万桶/日的减产达成，油价将延续反弹。布油上方阻力84-85。
　　2、外盘丙烷。12月FEI至689美元/吨。12月中东离岸贴水和CFR华东纸货到岸贴水回落。11月巴拿马运河新规实施后，美湾通过巴拿马运河的出口快速回落，通过好望角的出口回升，贸易路径的转向正在发生。运费继续回升，中东至远东和美湾至远东运费分别至153美元/吨和250美元/吨。Kpler数据显示，11月美国LPG出口将回升至547万吨，沙特出口也将继续回升。
　　3、中国需求。至11月16日PDH开工率至62.6%，环比上周+2.7%。低利润对开工率和丙烷需求的挤压在持续。11月沙特CP610美元/吨，高于预期，折合人民币到岸成本5550元/吨附近，PDH利润继续亏损且亏损幅度正在加大。
　　4、国内现货与仓单。民用气现货价格小幅上涨，华南宁波山东民用气价格在5200-5300元/吨，醚后碳仓单增加226手后总仓单至4449张，基差和内外价差小幅走强。
　　观点和策略：
　　观点：11月巴拿马运河新规后，中东离岸贴水和CFR华东纸货贴水在短期走高后持续回落，表明运费走高后远东LPG需求在减弱，也并未提振中东货的买兴，高运费对丙烷价格的支撑在边际减弱。同时，10月10日、10月13日和14日油价走强也并未对FEI价格形成提振，这与11月初油价持续走弱而巴拿马运河新规实施后丙烷强势的情形不同，表明随着时间的推移，市场正在逐步定价巴拿马运河新规后对LPG市场的持续性影响，后期或将看即使油价走强也难以刺激LPG价格大幅跟涨的情形，即FEI与原油的比价将逐步回落。
　　策略上，LPG期货价格在持续1个多月的震荡后，博弈的天平正有利于空头，可考虑逢反弹做空，PG2401合约上方强阻力区5200-5300。同时，考虑到下周日OPEC+会议关于额外减产的不确定性，周中反弹做空的头寸可在周六前平仓观望