标的走势
　　11月13日至11月17日，沪指小幅高开，周中震荡，当周收于3054.37，成交量较前一周有所降低。深指小幅高开，周中震荡，当周收于9979.69，成交量较前一周有所降低。
　　50ETF周初开于2.494，周末收于2.474，较前一周下跌0.016，跌幅为0.64%，成交额132.91亿。华泰柏瑞沪深300ETF周初开于3.659，周末收于3.634，较前一周下跌0.021，跌幅为0.57%，成交额164.23亿。南方中证500ETF周初开于5.680，周末收于5.726，较前一周上涨0.053，涨幅为0.93%，成交额60.85亿。
　　期权市场
　　期权市场成交活跃度继续增加，目前50ETF期权、300ETF期权和500ETF期权的日均成交量分别为1,540,860张、1,211,258张和526,015张，较前一周分别上调20%、11.6%和7.5%，持仓PCR比例的变化也略有不同，50ETF和300ETF期权的认沽合约持仓比例有所降低，而500ETF的认沽合约持仓比例略有上调，但上浮幅度不大，仅有0.02，当前持仓PCR比例依然位于历史较低水平附近，情绪面维持谨慎看好的观点。
　　波动率方面，短期波动率窄幅震荡，依然维持在历史25百分位水平附近，月度波动率方面，50ETF和300ETF的月度波动率降至10%，较前一周下降了3%~4%，而500ETF月度波动率依然维持在15%左右。隐含波动率在周内维持强势走势，目前水平位于15%~16%。对比IV和HV走势，50ETF和300ETF的IV明显高于HV，且两者差值进一步拉大，差值达到了6%左右，而500ETF方面，HV依然维持相对高位，IV继续走高使得两者差值减小，HV和IV水平基本相等。后续500ETF的历史波动率将面临较大回调压力，IV也会大概率随之回落。但从隐波曲线结构来看，目前曲线两端的倾斜角度出现了明显增加，一方面与当月合约即将到期有关，但另一方面也不排除市场在短期继续维持波动的局面，在做空波动率时也需要注意这种情况带来的风险。
　　投资建议
　　策略方面，市场继续横盘震荡，情绪面对未来方向性走势依然没有明确偏向，可以多关注波动率方面的交易机会，目前IV水平明显高于HV，是做空波动率的较好时机，但参考隐波曲线结构来看，市场短期内可能会维持较大波动，在做空波动率时可以结合消息面和市场具体走势进行操作。
　　风险提示
　　期权市场政策风险和市场波动风险