核心观点
　　棕榈油
　　近期马来西亚棕榈油出口需求表现强劲，船运调查机构的数据显示，11月1日至15日马来西亚棕榈油出口量环比提高6.4%到9.8%。世界气象组织预测今年的厄尔尼诺天气将会至少持续到明年4月份。厄尔尼诺预期继续对远期棕榈油价格带来支撑。国内市场，棕榈油库存仍处于季节性的累库阶段，随着棕榈油消费的季节性转淡，在进口棕榈油仍有大量到港的背景下，国内棕榈油港口库存仍面临继续累积的风险。此前棕榈油期价的反弹主要依赖于外盘上涨，一旦国际市场支撑不在，国内棕榈油期价的跌幅将明显扩大，外强内弱格局持续。
　　豆油
　　本周美国全国油籽加工商协会公布的数据显示，美豆油库存创下2014年12月份以来的最低水平，对美豆油期价构成支撑。此外，原油期价波动继续通过生物柴油消费预期影响美豆油期价走势。国内随着油厂开工的恢复，油厂豆油库存呈现出累库的趋势。油厂的油粕策略出现摇摆，油粕比价迎来反复。未来库存的潜在攀升风险仍令豆油价格面临压力。此前豆油期价上涨主要追随外盘美豆期价的上涨脚步和临池棕榈油期价强劲涨势的带动，表现为被动跟随性上涨行情，一旦国际市场转弱，国内豆油期价回归国内市场基本面，期价跌幅也将扩大。总体来看，豆油期价的被动跟随能否转化为内在驱动，将影响豆油期价的波动空间。短期豆油期价区间内震荡偏弱运行。
　　菜籽油
　　随着进口菜籽到港量创下5年同期最高水平，国内菜籽供应较为充裕。国内菜籽油库存依然维持在高位缓慢去化的趋势。在国内菜籽油库存去化缓慢，进口菜籽和菜籽油到港数量继续增加的背景下，国内菜籽油需求能否化解供应增量面临严峻考验。同时，菜籽油基本面最弱也意味着菜油在三大油脂中仍将是表现最弱的品种，菜籽油期价仍将是易跌难涨的走势