标的分析：上周铜价维持区间震荡运行，符合判断，价格回升至68000一线遇阻回落，从驱动变化来看，宏观预期交易有所走弱，但基本面支撑走强。往后看，宏观预期的博弈仍使得全球经济增长预期的不确定性较大，美国10月cpi全线回落0.1%，市场交易定价明年6月降息情形，美元大幅回落，但从美联储近期态度来看，相当长一段时间对于货币政策调整的概率不大，美元指数难见趋势性下行，铜价估值压力仍存。国内方面制造业回落，通胀指标回落，社融数据显示政府发债托底，人民币贷款新增不足，需求恢复阻力仍存，随着宏观事件与数据的落地，政策预期交易驱动减弱，抑制铜价反弹空间。
　　期权策略：铜期权主力合约隐含波动率探底回升。目前CU2312合约隐波率最新值12.28%，较前值13.34%小幅减小，CU2401和CU2402隐波率环比一减一增；短期铜价维持区间震荡，建议择机在铜价高位卖出看涨期权，波动率策略建议卖出宽跨式组合做空波动率。