国际棉花市场：
　　供应端：当前各国新棉已大量上市，整体供应充足，棉价延续弱势；印度棉价下跌触碰MSP价格，政府将开启收购。
　　需求端：虽然美棉周度出口签约维持较高水平，但装运量偏低，且主要买家仍是中国；订单缺乏导致东南亚纺织业开机率下滑，全球消费弱势与悲观预期难以改变。
　　展望后市：短期，供宽需弱格局难以突破，美棉签约带来支撑趋弱，棉价反弹驱动不足，将继续承压运行。需关注宏观情绪与美棉出口数据。
　　国内棉花市场：
　　供应端：供应端，储备棉抛出停止，但进口到港增加；商业库存处于同期低位，但工业库存持续创高，整体供应维持宽松。新棉成本较多落在16500-17200左右，但现货市场成交清淡，销售基差阴跌，一口价偏低，轧花厂销售小幅亏损。
　　需求端：成品高库存与下游弱需求压力仍存，当前在机、询价订单均明显不足，市场低价抛纱不断，纺企实际产销继续亏损，减产、停产增多，终端需求不佳，成品累速加快。
　　展望后市：短期，供应维持宽松，下游需求持续走弱，棉价弱势难改，接近交割月可关注新棉成本支撑带来1-5价差正套机会。中长期，需求弱势与套保压力抑制棉价上方空间，但底部有行业估值、内外价差形成支撑，承压运行等待新的指引。
　　后需关注点：现货价格与基差变化，贸易商纱线抛售情况。