【宏观及行业新闻】
　　1. IMF总裁格奥尔基耶娃：巴以战争对全球经济的影响非常有限，但如果发生意外或长期冲突，影响将会扩大。
　　2.拜登与岸田文雄会晤，同意继续对俄罗斯实施严厉制裁。
　　3.中美商务部长举行会谈，双方同意，两国商务部将于明年一季度举行商贸工作组对话首次会议。
　　4.美联储-柯林斯：不会排除进一步加息的可能性；古尔斯比：通胀有所改善，但仍然过高，将尽一切努力打败通胀；戴利：美联储不确定通胀是否能达到2%的目标，在经济不确定性面前应保持耐心；巴尔：重申美联储对对冲基金基差交易的担忧。
　　5.11月17日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为707美元/TEU，较上期下跌2.2%；上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为1,147美元/TEU，较上期下跌3.1%。
　　6. Drewry世界集装箱指数（WCI）在截至11月16日的一周录得$1,469/FEU，下降2%。具体而言，上海-鹿特丹的运费为$1,227/FEU，跌幅4%；上海-热那亚的运费为$1,449/FEU，跌幅1%；上海-洛杉矶运费为$2,208/FEU，跌幅3%；上海-纽约的运费为$2,621/FEU，跌幅2%。
　　7. Drewry11月17日的最新船期数据显示，在跨太平洋跨大西洋和亚洲-北欧和地中海航线供给650次预定航行中，在第47周（11/20-11/26）至第51周（12/18-12/24）期间宣布取消的航行有54次，取消率达8%。其中，23次发生在跨太平洋航线（前值22），20次发生在亚洲-北欧和地中海航线（前值22），11次发生在大西洋西行航线（前值9）。
　　8.地中海航运（MSC）宣布上调亚洲至北欧航线FAK费率至962/1,750美元，于12月1日起生效。
　　9.近日，赫伯罗特已宣布多条航线的费率上调。12月1日起，上调从东亚到北美航线GRI至800/1,000美元。12月1日起，上调从远东到北欧航线FAK费率至1,050/1,750美元，上调远东到地中海航线FAK费率至1,700/2,250美元。
　　【趋势强度】
　　集运指数（欧线）趋势强度：-1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　过去一周，集运指数期货仍维持震荡市，价格重心较上一周小幅回升。上周欧线供需面无重大突发性利好，但受11月初上游提价的影响，周一盘后公布的SCFIS跳涨31%，短期内带动市场情绪回暖，主力合约EC2404在周二上涨3.84%，此后延续震荡。从基本面角度而言，当前以及12月的欧线市场仍将维持供强需弱的格局。从各项数据来看，当前北欧航线的装载率或在65%-75%的区间。一般而言12月出口环比11月会增加10%左右；而在供应端，从最新船期来看，12月实际运力环比11月将增加5%。我们认为12月北欧航线的装载率会小幅回升至70%-80%，但不改运力过剩的格局，价格下行驱动明显。目前即期订舱价格相比11月初已回落近10%，预计本周仍将进一步下降。从各大船公司船期在12月初的运价来看，OCEAN联盟报价1,000/1,800，THE联盟的赫伯罗特报价与此也非常地接近，基本符合涨价计划。值得关注的是头部船公司马士基的报价为800/1,400，涨价幅度低于其涨价计划（925/1,700）。考虑到基本面偏弱的格局，我们认为EC或难有反弹，中长期角度下我们对EC震荡下行判断不变，04合约或考验400点，核心逻辑如下：第一，运力投放的确定性。2023年，集运市场新增运力投放增幅约7.8%，2024年为10.1%，投放幅度约为近10年新高；第二，出口需求难以改善的确定性。从美欧库存周期看，未来半年或仍处于去库周期（尾声），运输需求端难以改善；第三，04合约淡季属性的确定性。即便出现需求反转，出现在06或者08合约概率相对更大，在1-3月份运价大概率出现震荡下行的态势；第四，下行空间的确定性。2016年，欧线价格曾跌至近200美元/TEU的低位，对应约250-300点的SCFIS指数，远低于当前点位。而未来一年的运力过剩幅度大概率超过2016年。基于以上四点，我们对EC维持趋势偏空判断。
　　整体来看，短期部分班轮公司仍尝试在拉涨价格，但我们认为理论上近期SCFIS指数的走势与04合约并无产业逻辑，也难改中期供需面过剩格局。即便即期价格短线上涨也不宜过度解读，EC近期对于即期市场运价上涨的计价程度也仍需观察。此外，备受市场关注的中美贸易关系短期的变化对出口周期的边际影响也微乎其微。当然，由于品种上市初期，市场对于短期和长期矛盾交易节奏的分歧可能存在，并影响04合约的价格波动路径，建议投资者关注此类风险。