事件：
　　1、中贝通信11月16日公告披露，签订算力服务框架合同向北京中科新远科技有限公司提供共计1920PAI算力技术服务，共计提供128套高性能算力一体机柜，单机柜算力不低于15P。
　　2、汇纳科技11月14日公告披露，汇纳科技股份有限公司拟将所受托运营的内嵌英伟达A100芯片的高性能算力服务器算力服务收费同步上调100%。
　　点评：
　　外方AI芯片出口禁令影响下算力资源紧张。在10月美国政府颁布的针对AI芯片的出口管制规定影响下，英伟达一系列算力产品对我国出口受到限制。在此背景下，算力供给端资源出现短期缺口，并影响了算力供给环节的价格，我国上市公司汇纳科技公告称由于内嵌英伟达A100芯片的高性能算力服务器算力需求大幅增加，相关高性能运算设备出现涨价，算力资源持续紧张，导致公司对受影响的算力服务提升收费定价；中贝通信11月16日签订合同每P/年的单位定价为18万元人民币，相较于其9月7日公告披露的算力服务框架协议12万元人民币每P/年的单位定价上涨50%。
　　下游应用持续落地，算力基础设施建设得到政策供给。除却国外重要生成式AI厂商OeanAI在首届开发者大会发布一系列具备新功能的产品以外，OPPO推出最高支持千亿参数的AndesGPT，阿里云千亿参数规模大模型通义千问2.0实现落地，中国电信发布千亿级参数星辰语义大模型，我国众多领域大模型相继落地，继而对算力基础设施产生持续的需求。工信部等六部门在10月9日印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》提出到2025年，算力规模超过300 EFLOPS的目标，算力建设有望在下游需求持续增长与政策环境大力支持下稳步推进。
　　国产化进程亟待加速，相关厂商迎来机遇。高端AI芯片是搭建算力供给设备的重要器件，目前算力相关产业生态正逐步完善，融资租赁等商业模式出现。但是受限于外部政策环境变化以及国产可用替代器件能力不足，算力产业链推进部署的进程放缓。芯片等关键器件自主可控程度仍有待提升，算力设施国产化进程亟待加速。华为持续推进“鲲鹏+昇腾”算力战略部署，其AI芯片华为昇腾910B能力能够在部分领域对标英伟达A100，算力产业链关键环节的国产替代部署正向前推进，相关模块、加速芯片厂商迎来进入产业链机遇。
　　投资策略：受国际政策环境变化影响，算力供给端出现了价格的短期波动。在下游各行各业的大模型正不断落地、算力基础设施建设得到政策支持的背景下，算力产业链关键环节国产替代进程亟待加速。展望后市，国内算力供给端将迎来一轮价格提升机遇，算力供给相关器件与设备厂商有望在国产化趋势下更深度参与算力产业链，建议重点关注国产算力产业的后续发展。相关标的包括中贝通信（603220.SH）、中际旭创（300308.SZ）、光迅科技（002281.SZ）、中国电信（601728.SH）、寒武纪（688256.SH）等。
　　风险提示：国产替代进程不及预期；外部政策环境变化；下游应用不及预期；市场竞争风险等