公司发布三季报。2023年前三季度，公司实现营收315.10亿元（+5.06%），归母净利润20.02亿元（+7.53%），扣非归母净利润20.06亿元（+26.17%）；第三季度，实现营收109.60亿元（+18.13%），归母净利润6.34亿元（+9.78%），扣非归母净利润6.84亿元（+23.94%）。
　　境外新签合同金额大幅增长，保障公司长期成长空间。2023年前三季度，公司新签合同金额522.33亿元（+58%），其中境内238.19亿元（+5%），境外284.14亿元（+169%）。分产品来看，工程技术服务、高端装备制造、生产运维服务、其他新签合同金额分别为357.29亿元（+95%）、53.32亿元（+14%）、96.46亿元（+3%）、15.25亿元（+99%）。生产运维服务中矿山运维56.67亿元（-3%）、水泥运维20.08亿元（+70%）。第三季度，新签合同金额116.34亿元（+30%），其中境内47.85亿元（-13%），境外68.50亿元（+96%）。分产品来看，工程技术服务、高端装备制造、生产运维服务、其他新签合同金额分别为61.49亿元（+61%）、14.15亿元（+1%）、33.16亿元（-7%）、7.54亿元（+312%）。生产运维服务中矿山运维18.94亿元（-20%）、水泥运维7.08亿元（+50%）。前三季度，公司新签境内外水泥矿山技术装备与工程合同309.12亿元（+50.21%）。其中，新建生产线合同268.95亿元（+61.74%）；老线技改合同40.17亿元（+1.69%）。截至三季度末，公司未完合同额627.67亿元（+3.70%）。
　　投资建议：公司作为国内乃至世界水泥工程业务龙头企业，背靠中大股东中国建材，其技术、产品、客户、资金和服务优势卓越，在国外市场竞争中具备显著优势。公司有望显著受益“一带一路”发展，目前充足的在手订单有望为公司未来几年业绩保驾护航。预计公司2023-2025年营收分别为426.55、498.33和574.68亿元，归母净利润分别为26.89、33.20和39.57亿元，对应PE分别为9.71、7.86和6.60倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
　　风险提示：下游需求减弱，行业竞争加剧，原材料价格上涨等。