烧碱期货盘面涨跌交替运行，市场资金博弈，重心在2630一线上方横向延伸，下方十日均线附近存在一定支撑。对比之下，近期液碱现货市场表现相对抗跌，价格稳中有升为主，但价格上调幅度较为有限。山东32%离子膜碱市场主流价格730-860元/吨，折百价为2281-2688元/吨。与期货相比，烧碱现货市场依旧处于深度贴水状态，基差尚未收敛，关注期现套利操作机会。液碱市场供需阶段性好转，带动价格低位回升。受到装置检修增加的影响，氯碱企业出货情况得到改善，部分报价较为坚挺，现货成交气氛尚可。进入11月份，检修装置计划内停车，全国主要地区样本企业平均开工率为84.41%，较前期小幅下调0.05个百分点。其中，山东地区企业开工为81.97%，略有提升。烧碱行业开工整体变化不大，依旧处于偏高水平，货源供应依旧充裕。烧碱厂区库存高位回落，氯碱企业面临库存压力略有缓解，报价逐步企稳。全国20万吨及以上样本企业库存为31.15万吨（湿吨），环比大幅下滑23.58%。其中，山东区域液碱库存继续回落，环比缩减23.58%。山东地区氯碱企业开工不稳定，库存出现连续回落。烧碱主力下游开工较为稳定，刚需采购跟进平稳，压价现象暂缓，目前山东地区下游氧化铝企业液碱订单采购价为730元/吨。当前氧化铝开工为80%，粘胶开工为80.7%。后期天气渐冷，下游开工仍存在变数。液氯下游成本压力增加，部分氯碱装置开工提升，液氯供应略有增加，导致价格回调。按照最新碱、氯价格计算，山东地区氯碱企业盈利减少。检修装置后期重启增加，烧碱货源供应预期增加，在需求提升有限下，价格上涨将受到压制。烧碱市场驱动依旧不足，难以支撑价格持续回升，短期重心反复，建议暂时观望。