截至2023年11月13日，存量信用债估值及利差分布特征如下：
　　城投债：
　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在4.8%以下；收益率超过10%的城投债出现在贵州区县级；其余区域中，天津、云南、甘肃、宁夏及青海等地的利差也较高。与上周相比，1年以上公募城投债收益率下行比例均超过90%，尤其是2-3年期品种，平均下行达到8.3BP。其中，云贵区域城投债受到青睐，收益率下行幅度超过45BP的包括1-2年贵州地级市非永续、1-2年贵州区县级非永续、1年内云南地级市非永续、1-2年云南地级市非永续城投债。
　　私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率均在3.9%以下；收益率高于10%的品种出现在贵州区县级、青海地级市及区县级；其余的湖南、云南、广西、甘肃等地的利差也较高。与上周相比，私募城投债收益基本下行，其中下行幅度较大的有1年内广西地级市非永续、1年内山东区县级永续、1年内云南地级市非永续、1-2年云南地级市非永续城投债，分别下行48.3BP、58.8BP、60.8BP和89.6BP。
　　产业债：民企地产债估值收益率及利差均显著高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产业债收益率基本下行，3-5年国企私募永续债下行25.5BP，而1年内、1-2年民企公募永续债分别出现34BP、10BP的上行；地产债收益出现上行、下行现象各占半数，其中，私募国企地产债收益均下行，且3-5年非永续品种下行幅度达到9.3BP，而公募国企地产债普遍呈现收益的小幅抬升。
　　金融债：估值收益率和利差较高的品种有城商行、农商行资本补充工具、证券公司私募次级债。与上周相比，金融债收益率多数下行，但收益下行比例不及非金信用债。具体来看，租赁债超过半数收益上行，特别是1年内公募永续、1-2年私募非永续品种，上行幅度均在7BP以上，而2年以上租赁债收益率呈下行趋势；商金债收益率普遍逆势上行，各品种收益平均上行接近3BP，1年内商金债调整幅度大于中长端，特别是国有行品种收益涨幅达到13.3BP；相比之下，银行资本债收益基本下行，是金融债中收益率降幅最大的券种，长端表现同样优于短端，2-3年股份行二级资本债、3-5年城农商行永续债下行幅度均超过14BP；此外，证券公司债及其次级品种收益变动出现分化，证券公司债整体收益上行，而从次级债表现来看，2年以上私募非永续、2-3年私募永续品种收益率均下行5.9BP以上。
　　风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险