【宏观及行业新闻】
　　1.习近平离京赴美国举行中美元首会晤，同时出席亚太经合组织第三十次领导人非正式会议。
　　2.欧元区第三季度季调后就业人数季率0.3%，预期0.1%，前值0.20%；欧元区第三季度GDP年率修正值0.1%，预期0.1%，前值0.1%；德国11月ZEW经济景气指数9.8，预期5，前值-1.1；欧元区11月ZEW经济景气指数13.8，前值2.3。
　　3.据路特社消息，美国财政部已向约30个国家的船舶管理公司发出通知，要求提供涉嫌违反西方对俄罗斯石油制裁的100艘船只的信息。
　　4.咨询商Linerlytica最新数据显示远东-北欧航线12月（第48周（11/27-12/3）-第52周（12/25-12/31））实际运力为28.40万TEU，较11月（第44周（10/30-11/5）-第47周（11/20-11/26））26.95万TEU环比增加5%。
　　5.达飞轮船自12月起对连接亚洲与西非和南非的航线进行调整。达飞轮船的WAX航线将专门为尼日利亚、加纳和科特迪瓦提供服务，WAX3航线将继续为多哥和尼日利亚提供服务。此外，Shake航线将提供经由路易港到开普敦的航运服务。
　　6.马士基宣布对远东与非洲之间的航线进行调整。更新后的FEW航线将提供更短时间、更高可靠性的航运服务。此外，马士基还将推出新的支线服务开普敦快线，该服务将与更新后的SAFARI服务相连接。
　　【趋势强度】
　　集运指数（欧线）趋势强度：-1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　昨日，EC大幅高开，主力合约EC2404涨幅一度逾9%。截至收盘，EC2404回吐大部分涨幅，上涨3.84%，收盘于759.8点。此轮上涨主要系周一盘后发布的最新一期SCFIS欧线指数跳涨31%，带动了短期市场情绪回暖。需要特别指出的是，昨日公布的SCFIS指数统计的是第45周（11/6-11/12）的订舱结算价，主要涵盖11月涨价计划实施后的价格，对真实市场的反映具有一定滞后性。从实际日度订舱价格及各类指标来看，涨价的持续性并不强，实际价格相比两周前已回落近10%。从基本面角度而言，供需关系的边际宽松预计将继续影响运费下行。需求端，欧元区在经济持续萎缩背景下进口需求的季节性扩张有限；供应端，Linerlytica最新数据显示远东-北欧航线12月（第48周（11/27-12/3）-第52周（12/25-12/31））实际运力为28.40万TEU，较11月26.95万TEU环比增加5%。部分头部班轮公司宣布了12月欧线新一轮涨价计划（达飞轮船FAK 1,000/1,800美元，赫伯罗特FAK 1,050/1,750美元，马士基FAK 925/1,700美元），目的是为了支撑正在进行的长协谈判。然而，在需求疲软和运力长期供过于求的背景下，争夺市场份额的班轮公司是否有足够的自律性来保持其收益，还有待观察。建议关注未来两周班轮公司的停航减舱力度。考虑到基本面偏弱的格局，我们认为EC或难有反弹，中长期角度下我们对EC震荡下行判断不变，04合约或考验400点，核心逻辑如下：第一，运力投放的确定性。2023年，集运市场新增运力投放增幅约7.8%，2024年为10.1%，投放幅度约为近10年新高；第二，出口需求难以改善的确定性。从美欧库存周期看，未来半年或仍处于去库周期（尾声），运输需求端难以改善；第三，04合约淡季属性的确定性。即便出现需求反转，出现在06或者08合约概率相对更大，在1-3月份运价大概率出现震荡下行的态势；第四，下行空间的确定性。2016年，欧线价格曾跌至近200美元/TEU的低位，对应约250-300点的SCFIS指数，远低于当前点位。而未来一年的运力过剩幅度大概率超过2016年。基于以上四点，我们对EC维持趋势偏空判断。
　　整体来看，短期部分班轮公司仍尝试在拉涨价格，周一公布的SCFIS指数或出现一定上涨，但我们认为理论上近期SCFIS指数的走势与04合约并无产业逻辑，也难改中期供需面过剩格局。即便即期价格短线上涨也不宜过度解读，EC近期对于即期市场运价上涨的计价程度也仍需观察。此外，备受市场关注的中美贸易关系短期的变化对出口周期的边际影响也微乎其微。当然，由于品种上市初期，市场对于短期和长期矛盾交易节奏的分歧可能存在，并影响04合约的价格波动路径，建议投资者关注此类风险。