板块周表现：农业板块跑输大盘。1）本期沪深300指数上涨0.07%，农业板块下跌0.20%，在31个子行业中排名第24位；2）本期养猪板块：除温氏股份，大北农，神农集团外均下跌，超额收益仅温氏股份、大北农、神农集团为正；养鸡板块：仅圣农发展，仙坛股份，湘佳股份下跌，且超额收益仅圣农发展，仙坛股份，湘佳股份为负；饲料板块：板块各股均下跌，超额收益均为负；动保板块：仅生物股份，中牧股份，普莱柯下跌，超额收益仅生物股份，中牧股份，普莱柯为负；种子板块：仅登海种业下跌，且超额收益仅登海种业为负；农产品种植板块：除雪榕生物，众兴菌业外均为负，超额收益仅雪榕生物，众兴菌业为正；农产品加工板块：除金龙鱼，金健米业，中粮科技外均上涨，超额收益除金龙鱼，金健米业，中粮科技外均为正；水产养殖及捕捞板块：仅天马科技下跌，超额收益仅开创国际，中水渔业为正。（本期统计区间：20231106-20231110）
　　畜禽价格：猪价下跌，毛鸡、鸡苗价格上涨。1）11月11日，全国生猪均价14.35元/kg，周环比下跌2.51%。从供给端看，集团场月度计划仍有增量，部分地区疫病影响仍存，散户出栏情绪偏浓，市场供应端表现较充裕；从需求端看，立冬后气温仍偏高，腌腊行情有所推迟，且今年过年时间相较更晚，需求好转仍需时日，本周猪价有所回落。2）11月11日，毛鸡3.80元/斤，周环比上涨1.88%；鸡苗2.80元/羽，周环比上涨7.69%。当前局部地区社会鸡源偏紧，屠企生产情况不一，冻品价格表现一般，毛鸡价格小幅上涨；当前大场排苗计划偏紧，养户补栏需求略有提振，鸡苗价格有所上涨。(周环比统计区间：20231104-20231111)
　　CPI:10月农产品价格对CPI为负贡献。10月猪肉价格环比略跌，同比跌幅较上月扩大；10月牛肉价格环比小幅下跌，同比跌幅较上月扩大；10月羊肉价格环比下跌，同比跌幅较上月扩大；10月白条鸡价格环比下跌，同比跌幅较上月扩大；10月鸡蛋价格环比下跌，同比跌幅较上月扩大；10月蔬菜价格环比下跌，同比跌幅较上月收窄；10月水果价格环比下降，同比涨幅较上月收窄；10月水产价格环比小幅上涨，同比由负转正。
　　投资建议：板块估值仍处于底部，持续推荐生猪养殖板块。从产能端看，今年1-10月母猪产能持续去化，当前仍处于供过于求的产能状态，近期养殖户出栏积极性偏高，叠加需求承接不佳，猪价维持低位震荡，且仔猪价格及淘汰母猪价格也跌至今年低点，产能处于持续去化通道。当前板块估值水平仍处在底部，建议持续关注板块内具有成本优势、出栏增速较快的企业如温氏股份、京基智农、巨星农牧、华统股份、唐人神等。
　　风险提示：动物疫病、政策变化、农产品价格大幅波动、自然灾害。