【宏观及行业新闻】
　　1.巴以冲突已致双方超1.26万人死亡、以防长：哈马斯已失去对加沙的控制、以国防军：以军控制了加沙城在地中海的码头。
　　2.据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为85.7%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为14.3%。
　　3.波罗的海干散货运价指数升至两周高位，所有船型运费攀升。
　　4.11月13日，上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线（基本港）为858.18点，较上期上涨31.3%；上海出口集装箱结算运价指数美西航线（基本港）为1259.60点，较上期下降12.5%。
　　5. Drewry 11月10日的最新船期数据显示，在跨太平洋、跨大西洋和亚洲-北欧和地中海的主要航线供给650次预定航行中，在第46周（11/13-11/19）至第50周（12/11-12/17）期间宣布取消的航行有53次，取消率达8%。其中，22次发生在跨太平洋航线（前值22），22次发生在远东-北欧和地中海航线（前值20），9次发生在大西洋西行航线（前值10）。
　　6.韩国投资银行市场的消息称，贸易集团LXInternational由于自身的财务压力和集装箱航运业充满挑战的前景，正在重新考虑是否继续竞购HMM。
　　7.11月8日，巴西矿业巨头淡水河谷(Vale)宣布，将在一艘40万载重吨Valemax型铁矿石运输船Sohar Max轮上安装5个旋筒风帆。淡水河谷的Valemax船队通常部署在巴西、中国和中东之间的深海航线上，这些航线特别适合风力推进。据称，安装Anemoi的旋筒风帆预计可以节省燃料和排放预计6%。
　　【趋势强度】
　　集运指数（欧线）趋势强度：-1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　集运指数波幅收窄，主力合约收盘于737.3点，微跌0.09%。周一盘后公布的最新一期SCFIS欧线指数为858.18点，涨幅为31%，与即期订舱市场价格下跌的走势出现背离。两者出现差异的原因在于SCFIS是滞后性指标，本期指数统计的是第45周（11/6-11/12）的订舱结算价，主要涵盖11月涨价计划后的价格。从幅度上看，本期SCFIS欧线的涨幅与10月27日SCFI 32%的涨幅基本一致。未来趋势方面，目前欧洲市场整体货量偏少，即期运费仍在回落之中，预计未来两周的SCFIS指数将随着十一月即期运费回落出现逐周下滑。从基本面角度而言，供需关系的边际宽松预计将继续影响运费下行。需求端，欧元区在经济持续萎缩背景下进口需求的季节性扩张有限；供应端，第46周（11/13-11/19）至第50周（12/11-12/17）班轮公司在远东-北欧和地中海航线取消的航行次数为22次，相比两周前实施11月涨价计划期间的停航次数下滑了接近30%。部分头部班轮公司宣布了12月欧线新一轮涨价计划（达飞轮船FAK 1,000/1,800美元，赫伯罗特FAK 1,050/1,750美元，马士基FAK 925/1,700美元），目的是为了支撑正在进行的长协谈判。然而，在需求疲软和运力长期供过于求的背景下，争夺市场份额的班轮公司是否有足够的自律性来保持其收益，还有待观察。建议关注未来两周班轮公司的停航减舱力度。考虑到基本面偏弱的格局，我们认为EC或难有反弹，中长期角度下我们对EC震荡下行判断不变，04合约或考验400点，核心逻辑如下：第一，运力投放的确定性。2023年，集运市场新增运力投放增幅约7.8%，2024年为10.1%，投放幅度约为近10年新高；第二，出口需求难以改善的确定性。从美欧库存周期看，未来半年或仍处于去库周期（尾声），运输需求端难以改善；第三，04合约淡季属性的确定性。即便出现需求反转，出现在06或者08合约概率相对更大，在1-3月份运价大概率出现震荡下行的态势；第四，下行空间的确定性。2016年，欧线价格曾跌至近200美元/TEU的低位，对应约250-300点的SCFIS指数，远低于当前点位。而未来一年的运力过剩幅度大概率超过2016年。基于以上四点，我们对EC维持趋势偏空判断。
　　整体来看，短期部分班轮公司仍尝试在拉涨价格，周一公布的SCFIS指数或出现一定上涨，但我们认为理论上近期SCFIS指数的走势与04合约并无产业逻辑，也难改中期供需面过剩格局。即便即期价格短线上涨也不宜过度解读，EC近期对于即期市场运价上涨的计价程度也仍需观察。此外，备受市场关注的中美贸易关系短期的变化对出口周期的边际影响也微乎其微。当然，由于品种上市初期，市场对于短期和长期矛盾交易节奏的分歧可能存在，并影响04合约的价格波动路径，建议投资者关注此类风险。