随着减肥药海外市场的迅速放量、以及自免、AD等赛道关注度的持续提升，国产创新药逐步走向国际市场，建议关注创新药出海和国内商业化进展（荣昌生物、康方生物、信达生物、百济神州、康诺亚等）。
　　国内医疗机构诊疗人次持续恢复，看好特色民营医疗的内生增长和并购机遇，建议关注固生堂、海吉亚医疗、锦欣生殖。
　　风险提示：核心产品研发和商业化进展低于预期、收并购和自建进展低于预期、行业增速低于预期。