【行情复盘】
　　本周沪铜宽幅震荡，周五收盘，主力合约CU2312收于67230元/吨，周度跌幅0.75%。现货方面,周五上海有色1#电解铜均价67695元/吨，较上周五跌335元/吨;洋山铜平均仓单溢价95美元/吨,较上周涨7美元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.宏观:北京时间周五凌晨,美联储主席鲍威尔出席国际货币基金组织(IMF)的活动，鲍威尔表示，没有信心政策收紧的已足够、以让通胀降至2%，重申保持谨慎，但如果合适，美联储将亳不迟疑地加息。
　　2、供应端:据悉，智利国家铜业公司Codelco将在2024年为中国主要客户实施每吨89美元的长单溢价,较2023年140美元/吨下跌369%3、需求端:SMM预计11月精铜杆行业开工率为74.17%，环比下降1.86个百分点，同比增加4.45个百分点。
　　据mysteel调研,国内铜棒企业2023年10月综合产能利用率为56.12%，较9月的54.04%，环比增长2.08%,
　　调研国内79家铜板带样本企业《总涉及产能357.38万吨)数据显示，10月国内铜带(板)总产量为22.24万吨,环比降1.72%，同比降3.85%
　　4、库存端:上期所铜期货本周库存34846吨，较上周减5670吨。截至11月10日周五,SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.39万吨至5.63万吨,较上周五下降0.74万吨，库存再度刷新年内新低。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，仅上海是增加的但也是微微上升，广东、江苏和重庆是减少的;总库存较去年同期的10.47万吨低4.84万吨，其中上海地区较上年同期低3.38万吨，广东地区低0.09万吨，江苏地区低1.28万吨。
　　【市场逻辑】
　　近期市场已经逐步消化了海外紧缩预期降温带来的利多情绪,而随着美元指数再度止跌反弹，铜价开始震荡走弱。从基本面来看，最新公布的10月制造业PMI再度低于荣枯线，表明制造业复苏态势仍难乐观，与我们调研的铜下游反馈的旺季不旺的特征一致，进入年末淡季后，下游恐进一步萎缩。从供应端来看，无论是从全球产量还是国内进口端来看，铜矿持续释放增量的预期已经在逐步兑现，在高加工费的背景下国内冶炼产量自今年以来屡创新高，据调研11月份仅一家大型炼厂检修，大部分均处于满产状态，预计年末冶炼产量仍维持高位，供应压力仍存。
　　短期来看，在不发生系统性风险的前提下，在海外紧缩和衰退的交织，国内政策预期与现实的多重博弈之下,铜价料短期宽幅震荡。预计区间65500-69000元/吨。
　　【操作建议】
　　期货观望,期权卖出虚值看涨