摘要
　　上周螺纹钢期货主力合约短暂下跌后再次走强，并创近期新高，现货市场价格同步上涨，但实际成交跟进有限，华东地区网价已涨至4000元以上。
　　从基本面看，螺纹钢除利润回升外，其他方面变动不大，供需及库存均处历年低位，自身矛盾并不显著。根据钢联数据，上周五大材整体供需双降、不过去库略加快，主要是产量降幅较大，铁水产量降至240万吨以下，但近期钢厂盈利继续修复，上周钢厂盈利率升至20%以上，电炉平电利润已转正，因此在前期减产的惯性影响减弱后，利润改善将延缓继续检修的步伐，铁水及钢材产量可能止降并重新回升，不过废钢日耗及到货量仍在低位，预计增产不会很快。需求方面，建材内需季节性下滑，10月出口数据仍较强，对钢材需求的支撑延续，且近期海外钢价有所上涨，出口同比可能仍偏高。宏观政策继续偏向利多，月中召开APEC会议，届时中美会晤结果对短期市场情绪将产生直接影响，需要注意阶段性利多出尽的问题。因此现阶段，无论是年底钢厂原料补库还是钢材中下游冬储，都使现货端存在天然的多头。
　　不过当前仍有几个问题需要面对：一是近一周现货供需双弱不利于成本驱动的行情持续，二是季节性影响加大后，钢材供应弹性将大于需求，三是盘面升水后要仓单生成压力或加大。
　　整体看，产量回升前，钢材目前微利的状态仍有利于“正反馈”的状态，钢价趋势偏强的状态可能延续。
　　近月01合约短期上方压力3920元，产量如果未能增加，仍偏向回调后做多，远月05合约主要关注3800支撑