【行情复盘】
　　期货市场：本周微幅震荡，小幅下挫。棉花主力合约CF401周五报收于15710元/吨，周环比下跌0.95%；棉纱主力合约CY401报收于21695元/吨，周环比下跌0.32%。
　　现货市场：周五，新疆棉录得16870元/吨，周环比上涨100元/吨；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得70.07美分/磅和73.34美分/磅，周环比下跌4.55美分/磅。周五棉花和棉纱基差录得1160元/吨和4655元/吨。
　　【重要资讯】
　　北京时间11月10日凌晨，USDA公布棉花供需平衡表。总体来看，上调全球期初和期末库存以及产量，下调全球消费量，导致周五内外盘均呈现弱势行情。具体来看，全球期初库存上调20万包至8304万包，上调产量86万包至1.13亿包，下调国内消费量7万包至1.15亿包。最终期末库存上调162万包至8150万包。
　　【市场逻辑】
　　目前市场多空因素相互交织。一方面，下游疲软，“金九银十”旺季不旺，更别提11月传统淡季，出口不振且内需不旺。下游企业亏损无法支撑高价棉花。另一方面，连续下挫之后，贸易商挺价情绪较浓，进一步下跌空间有限。
　　【交易策略】
　　下周以震荡思路为主，略偏空。