碳酸锂
　　主要内容
　　（1）本周碳酸锂期货下跌后反弹，主力合约价格收于151400元/手，周跌幅2.49%，周增仓4177手。现货方面价格维持下跌趋势。电碳SMM参考价格为153000元/吨，较上周下跌8500元/吨；工碳SMM参考价格为146000元/吨，较上周下跌7000元/吨，目前电碳-工碳价差为7000元/吨。
　　（2）在原料方面，锂矿价格持续下调，锂辉石跌幅放缓。锂辉石精矿参考价格为2050美元/吨，下跌20美元/吨；锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）参考价格为2550元/吨，下跌150元/吨，锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）参考价格为4050元/吨，下跌250元/吨。
　　（3）在产量方面，根据SMM数据，11月中国碳酸锂预计产量为4.40万吨，同比上升19.97%，环比上升8.77%；其中电池级碳酸锂预计产量为2.89万吨，同比上升67.85%，环比上升10.05%。分来源看，11月锂辉石端预计产量为1.46万吨，锂云母端预计产量为1.28万吨，均较10月有明显增量；盐湖端预计产量为0.80万吨，受季节性影响继续下行。
　　（4）在正极材料产量方面，11月磷酸铁锂预计产量为11.45万吨，同比下降4.34%，环比下降9.84%；三元材料10月预计产量为5.69万吨，同比下降14.0%，正极厂需求维持弱势。
　　（5）在库存方面，根据SMM样本企业库存数据，本周碳酸锂库存总计约5.98万吨，整体库存有所上升；其中上游冶炼厂库存约3.65万吨，库存持续累积；下游库存继续消耗，本周库存约1.07万吨。
　　主要观点
　　期货方面，碳酸锂主力合约本周下跌后反弹，呈现高波动。现货方面，供给端目前部分澳矿定价模式改变，叠加锂矿价格逐步下行，上游利润及预期有所修复，预期供给将逐步恢复；下游正极厂产量继续下滑，下游需求弱。目前基本面呈现供增需减，下游以刚需补库为主，上游库存有累积的趋势，预计碳酸锂价格偏空运行。