基本面逻辑：
　　供应端：
　　1.新粮上市，增产落地，供应压力持续增大，贸易商陈粮出货接近尾声，华北新粮上市也基本到位。近期东北天气转冷，利于上冻，后续或有惜售预期；
　　2.后续国内进口玉米及替代到港将陆续增加，预计11、12月平均到港量在150万吨；
　　3.美玉米种植面积增加，大方向向下，进口利润高企，国内长期受到外围供应增加影响。
　　4.国内替代（芽麦、稻谷）目前消化已基本完毕，后续供应主要以国内玉米为主。
　　需求端：
　　1.生猪年内盈利空间较为有限，饲料备货玉米心态消极，积极寻找替代，但饲料消费存在刚性。
　　2.深加工刚需备库，但利润较好，备货积极性转强。
　　3.养殖、贸易商、深加工库存目前都在低位，叠加储备轮入，关注后期补库需求。
　　行情展望：
　　新粮上量高峰，市场供应充裕，近期华北到车增加，而终端做库存谨慎，对行情形成一定压制。现货供应充足，除新粮外，后续进口也将陆续到港。关键点仍在需求端，尤其是贸易端和饲料端补货节奏。目前中下游库存偏低，后续不排除补货带来一定的行情支撑。盘面跟随现货反弹至一定高度后，继续上涨乏力，盘面观望为主。